應健中：股市屢創新高屢見震蕩將成後市常態

一個月之前，人們的視線還集中於大盤K線是在構成M頭還是在構成W底上，如今上證指數已經站在4500點之上，充分的換手使4000點成了一個大底部，牛市的行情依然行進在上升通道之中。







　　進入8月的第一天，我們見識了4500點，這是一個值得載入史冊的日子，那天我們見到了有史以來的最高指數，又見識了上下落差218點的大震蕩。屢創新高、屢見震蕩已經成了滬深股市的常態，並且這種狀態還將繼續下去。

　　事實上，在去年上證指數第一次創出歷史新高、將2001年最高指數2245點踩在腳下之後，這種屢創新高和屢見震蕩的現象就開始不斷出現，市場出現了一種典型的「圍城」現象，每創一次新高，裡面的人就拚命衝出來，落袋為安。在大盤深幅回調中，外面的人又拚命衝進去……這種現象將股指越抬越高。

　　指數還會創出新高，還會以暴跌的方式完成寬幅震蕩，4560點不會是今年的最高點，之所以這種市場狀況還將維持下去，主要是基於以下幾個因素：

　　其一，市場的持股成本越抬越高。記得前陣子有人說M頭的理由是，在4000點上方堆積著幾萬億籌碼有待消化。現在大家看到了，這種說法是沒有依據的，這輪行情啟動之後，縮量創出新高，幾萬億的所謂壓力盤連影子都沒看到。然而，擺在人們面前的卻是，近三個月以來，上證指數在3400點以上行走，在這個區間幾乎將滬深股市的流通股全部換手了一遍，持股成本的抬高是市場繼續走牛的重要基礎。

　　其二，不知前方的路走到哪兒。創新高后就會有獲利盤湧出，導致寬幅震蕩。今年行情指數將走到多高，這是一個誰也回答不了的問題，就像今年年初誰都想象不到指數會突破4500點一樣，幾乎所有的人都是邊看邊說、邊說邊做的，即便接下來指數再創新高，也不可能改變這種市場行為。

　　其三，推動指數創出新高的仍然是兩個最重要的原因，一是人民幣升值不停，牛市的步伐就停不下來。由於人民幣升值及人民幣進入加息通道，中國資本市場就成了全世界的資金「窪地」。二是輕微的通脹使CPI指標居高不下，加息不息，牛市不止，股市處於一種水漲船高的狀態中。

　　股市的屢創新高和屢見震蕩的格局給人們的操作帶來了難度，如果您總是想在下跌之前拋出、在上漲之前買進來博取差價，從道理上講很好理解，在實際操作中難度卻很大，因為您很難把握什麼是高，什麼是低，在這種市道中，與其頻繁地追漲殺跌，還不如捂住股票，到最後您就會發覺，捂得住股票的人才是最大的贏家。