投資（I）炒股票vs投資股票

來源: A-mao 於 07-01-06



      
（不少網友要求我寫一個易懂的投資專題，介紹一下我投資的經驗。一來沒有時間，二來我投資的時間太短，沒有經驗可言，只能紙上談兵了。這裡，我將以系列形式，介紹一下我對投資的理解，和大家共同進步。）

同胞中，不少人會把炒股票和股票投資等同起來。其實，兩者的差異多於共性。毫無疑問，兩者都是為了賺錢。但無論是在理念上，心態上還是操作上，兩者都有很大的不同。

股票買賣賺錢，都是低進高出。有兩個不同的理念來達到低進高出：一個是所謂的「Castle in the Air」，是炒股票的人用的。這個理念認為每支股票對一個特定的人來講，在一個特定的時間都有其價值。所以，當一個人買進這支股票，他／她就期望另一個人以更高的價格來買走他／她手中的這支股票。所以，股票的價值與股票發行公司的營運關係不大，只與有沒有人願意出更高的價格有關。所以，這種理念，又被稱為「Greater Fool」理論。另一種理念是「Firm Foundation」。這種理念認為股票的價格與公司現在的和將來的營運有關。公司現在的盈利和將來的前景決定股票的價格。這是真正股票投資人所用的理念。

相信這兩個理念的人中，都有人發財。但心態上是不一樣地。炒股票的人是利用別人想賺錢的心理，希望找到下一個「替死鬼」。這種炒股票的人在股市上揚時（牛市）會很多，多是希望進場撈一把，全身而退。殊不知人是貪婪的，哪能在有錢賺時全身而退呢？股票投資者呢，則是通過比較股票的價值與它市面上的價格是否相符來決定買賣。無論市場上揚還是下跌，他／她都會在不停的尋找機會。所以，相對而言，股票投資者會長期持有自己挑出來的股票。

操作上，炒股票的人是靠研究股市的動向，實質上是大眾心理來決定買賣。所以，他/她們要學會Market timing， 「技術分析」，而不是長期持有一支股票。而股票投資者呢，則是研究每家有興趣的公司的營運情況和公司的前景（這就是為什麼他們會勸告別買那些你自己都不懂的的行業的股票），然後分析股市場上的股價是不是過高或過低，來決定買賣。所以，理論上來講，炒股票是賭博，輸贏的機會在於他／她的大眾心理分析的能力上。而股票投資者的輸贏機會則由他／她對公司現在和將來營運狀況的分析能力。

對於普通的投資者，如果想玩炒股票的遊戲，最好把自己的零用錢拿出來玩。贏了，高興一把，輸了，不會傷筋動骨。象我那玩炒股票遊戲的岳母說地：「挺好，可以賺點小菜錢，還不容易得老年痴呆症。」有這樣的心態，應該可以玩一把。而退休計劃，小孩上學計劃等等賬戶上的錢，是將來需要的，計劃之內的錢，則千萬不可拿來炒股票。而是該用來投資，增值。

真正的投資者，都會先設定自己的目標（我現在的計劃就是在退休前我的退休賬戶上有一百萬資產，並且在６０歲之前完成。）。有了目標，然後找出一個投資的方法來達到自己的目標。任何投資都有風險，而投資者的首要任務就是找到能風險最小而又能達到自己的目標的方法（注意這裡不是「風險最小而又回報最高的方法」）。CNN有一個很好的計算器系統（http://cgi.money.cnn.com/tools/），可以把自己的數據輸進去，它會幫助計算你需要的回報。這樣，你就可以有的放矢地選擇自己的投資工具，避免不必要的風險。

學習！！

選擇自己的投資工具，避免不必要的風險。經驗之談