交易員預計美聯儲將大幅降息 面臨低估通脹風險

周二公布的7月份生產者價格指數（PPI）漲幅低於預期，這使得許多市場參與者對通脹的擔憂逐漸減弱，並強化了交易員對美聯儲在2025年中期之前多次降息的預期。<br />
根據芝加哥商品交易所（CME）的美聯儲觀察工具，聯邦基金期貨交易員越來越傾向於認為，到明年7月，利率可能會下降整整兩個百分點，這將使美聯儲的主要利率目標從當前的5.25%至5.5%降至約3.25%至3.5%。這一預期還考慮到美聯儲在9月18日的下一次政策聲明中有54.5%的可能性進行大於正常幅度的半個百分點降息，以及年底前可能進行的進一步寬鬆措施。換句話說，交易員們重新回到了年初對多次降息的預期，只不過這次是基於對經濟放緩或衰退的擔憂，而不是通脹壓力。問題在於，多次降息意味著政策制定者相信他們不會再次引發通脹。周二公布的PPI報告顯示，7月份生產者價格僅上漲了0.1%。對此，經濟學家Stephen Stanley警告稱，數據中包含了一些古怪和不穩定的因素，Paul Ashworth則表示該報告「並不像看上去那麼好」。芝加哥Stifel， Nicolaus &amp; Co．的經濟學家Lauren Henderson指出，報告的細節「參差不齊」。此外，美聯儲理事米歇爾·鮑曼在周末表達了對降息的謹慎態度，稱她仍然看到通脹的上行風險。儘管PPI報告中包含了通