[轉帖] daytrading/short term trading 的策略

隨便寫寫


看到這裡有很多人在做daytrading或是short term trading, 所以覺得寫寫自己的策略，
或許對大家有點用。 我在xxx工作了一年半，xxx可以說是street上最大的daytrading公
司了，其他公司和他比簡直是太小了（我們公司是允許持有股票過夜的，大部分trader都
有這個習慣，這也是我們和其他公司的不同）。幾個月前，我離開了這個公司，離開時在
公司的競賽中排第二十。（是按照每股盈利來算）為什麼要離開呢？1）公司的主營業務
已經轉向了，trading已經不再是主要的業務了，將來的上市也不會包括trading這個部門
；
2）公司的運作變得十分保守，做得好的得不到應該的提升（是運作資金方面）；3）dayt
rading在將來的日子中將不是很容易賺錢，我個人覺得，交易的方式應該隨著股市的變化
而變化，而daytrading只是交易的一種方式，太局限，就會有害。（五月份面世了一個AM
EX的derivative floor trader的職位，數學，反應都沒有問題，最後的原因就是我有一
年半的daytrading experience，真的是哭笑不得。）

在xxx公司，公司給錢運作，自己不承擔任何風險，這個真的是世界上最好的學習機會。
儘管daytrading的time frame僅僅是一天，但是所有的策略都是適用於更長時段的投機。
最最關鍵，我學會了控制風險，擴大收益這個理念。（人生不就是賭博嗎？）

下面我就隨便寫寫我的一些策略，已經公司中高手的策略。（公司在全盛時期，有20%的
交易員賺超過百萬一年，我旁邊的兩位賺了三千萬。公司95%是猶太人，猶太人的確牛呀
！）我就隨便寫寫，大家就隨便看看，不喜歡的話，就跳過，難聽的話就先免了。

第一，相對強弱
我相信一句話：強者越強，弱者越弱！股票市場同樣遵循這個道理。這個也是我一進公司
後學到的第一課：相對強弱，買比市場強的股票，賣空比市場弱的股票，在大趨勢漲的情
況下，買入多於賣空，在大趨勢跌的情況下，賣空多於買入。

其實我覺得這也就是professional和非professional之間的區別：非professional喜歡買
跌得多的股票，越跌越買，professional正好相反。（當然，招無定式，我的trainer就
是一個專買這種暴跌的股票的主，當然，我會把他的策略也寫寫。）

策略有了，怎麼用呢？告訴大家一個最簡單的辦法，就是比較：怎麼比，要做nasdaq多的
話，就把你的股票和nas100指數比。先說daytrading吧：我喜歡把index future的圖放在
股票圖的上面，這樣一比，你就可以看出來了。當index往下跌的時候，你的股票不怎麼
跌，當index breaks low的時候，你的股票卻沒有，這…就叫強勢股。為什麼？我怎麼知
道，但是肯定是有原因的，但是我們這些小嘍嘍就不知道了。（現在我有點知道了，今天
一個credit Suisse zurich的option trading desk叫我給他買幾十萬股某個股票，同時
讓我不要show hand，just get in slowly， 你說這種時候，外面的人知道個屁呀！）大
家要是還不明白，就去看看Jesse Livermore的那本書。

說到這裡，我就隨便舉個例子吧！今天的市場很弱（8/12/04），但是qcom卻很強，所以
要是我賭市場漲，我就會買qcom, 因為這個就算我錯了，他也不會跌很多。你們說semi跌
得最多了，要不要買他們，我說這是找死，萬一你判斷錯了，你就等著哭吧！

對於時間段長一點的炒家，也沒什麼問題，比較6個月的圖，一看你就明白了誰強誰弱了
。為什麼？還是那句話，我也不知道。我相信市場，我相信市場的反應，所以我相信這個
策略。

第二，大勢和投機

說實話，在我做交易的時候，大勢我關注的不是很多，尤其是對daytrading 或一些比較
短線交易。在每段時間，大勢都會有個趨勢，是uptrend or downtrend， 我只需要知道
這個就行了。每天進公司，最怕最怕就是已經感覺到市場會怎麼走了。為什麼呢？因為在
這個時候，我就已經有了presumption，因此，我在交易的時候，判斷就不會客觀了。
(有一個HH)曾經說過一句非常好的話，就是
「我只相信事實」。對，判斷是判斷，事實就是事實。很多時候，事實是不同於判斷的，
這個時候，我們就要學會接受事實，而不是死要面子不願認錯。XX上有幾位就是這樣
的主，我就不提是誰了，希望他們也不要看到。很多人這段時間覺得老X經常變化自己的
觀點，我覺得這樣是對的，沒有人是永遠對的，只要發現錯了，就要改。

第三，集中注意力

這個不是要大家像小學時候聽老師講課集中注意力。我是要讓大家去了解自己要做的股票
。剛進公司的時候，喜歡做有消息和新聞的股票，因為他們動的比較快，不過到後來發現
做了一段時間並沒有真正的收穫。為什麼？我把相同的策略套用道不同的股票上，雖然都
是有好消息的股票，雖然他們的ｐａｔｔｅｒｎ很相似，但是行動卻是大相徑庭，為什麼
？原因太多了，對於短線交易，股票背後的ｍａｒｋｅｔ　ｍａｒｋｅｔ　ｏｒ　ｓｐｅ
ｃｉａｌｉｓｔ的性格都會對股票的行為有影響。

到後來，我主要開始做ｓｅｃｔｏｒ　ｔｒａｄｉｎｇ，我比較喜歡做semi, oil
drillers, gold sectors, 因為他們動的快，動的一致，所以好研究，有做頭．這裡我又
要提到Jesse Livermore了，我記得他就說過要對自己做的股票了解的透透的，最好就想
了解自己的女朋友一樣去了解他，從外到內，再從內到外！

怎麼了解呢？我覺得對基本面的了解就免了，除非你想抱著股票到頭髮白。很多時候，你
想去了解基本面，但是你很難了解得清楚，要是一知半解，還不如不要了解，要是真得要
破產，我覺得在很早之前就會有預兆，你老人家就跟著跑得了。要是真的碰到倒霉的情況
，那就只能燒香拜佛了。我記得，在去年的某一個星期一，DNA有了一個非常好的消息，
但是在上星期五的時候被大家狠狠的ｓｍａｓｈ了，所以，很多ｔｒａｄｅｒ都賣空了這
個股票。星期一早上，Bank of America先downgrade這支股票，然後，DNA出來宣布我們
怎樣怎樣了，股票瞬間從３５蹦到了將近５０，我考，可想而知大家有多慘，有一哥們賣
空了５萬股，一天將近虧了一百萬．你說有什麼辦法，只能自認倒霉了．這些都是題外話
了．怎麼了解呢？我覺得關鍵還是經驗，在做的過程中去了解．很多細小的環節都要記住
．就說semi 吧，經常會在某個情況下翻轉，這個你就要記住，oil driller經常會在某個
時候高開低走，這個時候，你老人家就盡情的賣空吧．等到你積累到了一定程度了，你就
會非常有數他們的習慣了．可惜的是，並沒有很多人做到這一點，我也做得非常得不好，

第四，Long oversold, short overbot stocks

這個是我們的trainer教給我們的．Trainer是個非常好的猶太人，在全盛時期
也賺了很多．他的策略其實與我的一開始的理念是有差別的，所以，我剛聽的時候非常的
排斥．其實這樣非常不好，這是題外話了，其實做大事的人，要學會接受不同的意見，要
有包容性．

他是我們trader中的例外，他可以持有股票一個禮拜都沒有任何問題，看來牛ｂ人就是由
特權呀。他的觀念就是一隻股票在有壞消息的時候，都會有一種慣性，正是因為這種慣性
，導致股票有了壞消息會產生oversold的情況．這個時候，你就可以在最快的時間中賺到
最多的錢．最經典的戰役就是２００３年七月和八月的時候，health care
sector被totally smashed，股票如AET, UNH, WLP, CVH, ATH, 等等，全部被hair cut了
將近２０％甚至更多．以這位為首的，毅然挺身而進，大賺了一票．大家要是注意到的話
，就會知道情況怎樣了．

那什麼時候才算是oversold 呢？一般來說，我希望股票越慘越好，最好是慘不忍睹，那
就行了．什麼叫慘不忍睹，就是這是股票，大跌三天，每天都是大跌，而且，三天能跌掉
２０％，要使更多的話，那就更好了．這個時候，也就是第四天，開盤的時候非常重要．
第一種情況，要使這支股票gap down¸ 我的上帝，這就是一個傑作，我會奮不顧身
的跳進去，因為這個時候的risk/reward是最佳比例，我就算虧，我也不會是大虧，除非
是bill gates 那他所有的錢來砸，一般來說，這個時候就賣得人就基本上差不多了．但
是記住，這是搶反彈，所以，搶了就要跑，最多放上一天，就足夠了．別指望著他能彈過
高，不然就有Jesse
Livermore這樣的人來宰你．第二種情況，就是高開，然後最後一群seller進入，但是這
個時候，你可以感覺到這時的seller 就是強弩之末了．這個strategy, 我掌握得不好，
每次還是要跟著trainer做才行，大家好好琢磨琢磨，據說這個情況比第一個更好賺錢．

Overbot的股票也是一樣的道理．現在關鍵是大勢．不要和大勢對著干．大勢上，找overs
old的股票，大勢下，找overbot的股票．這樣，你就可以順水推舟，將風險將為最小．

其實這裡的訣竅很多，我也很難一一講清，希望大家自己多悟．這個策略還是非常牛ｂ的


第五，pivot point

對於大部分floor trader和短線交易員來說，這個是非常重要的指標。他通過公式，代入
昨日intra-day high, intra-day low, and closing price， 來得到這個pivot point，
然後通過這個點來衍生出上面三層resistance lever，以及下面三層support level。我
相信這裡人應該知道這個概念，所以我就不具體解釋了。

這個策略對於短線交易非常有效，但是他也有它的局限性。最關鍵就是股票的交易量，交
易量越大，這個策略越有效。所以，對做s&p future, 或做semi sector的同志們，這個
就是你們每天心中要默記的數字，或者應該說是level。有了這些level，你就可以安排你
的策略：假如你覺得市場會有一個反彈，你就可以在將近這些support level的位置上開
始買入，因為在這個時候，你的風險和收益的比例是最佳的。在股市中，沒有什麼是100%
肯定的，所以，控制好風險就是一切，對於我來說，假如潛在收益/潛在風險超過3，我就
會殺入。其實這個還是很簡單的。



第六，風險和收益

我曾經推薦過Tony Oz』s 「the stock trader」，不知道大家還記不記得。他實地記錄
了他的20天的交易情況，基本上都是day trading，但是我覺得他的理念適用於任何投機
者。（我發現我們中國的同志們老是喜歡在名頭上分來分去，什麼投資者，投機者，什麼
day trader， swing trader， 其實要學會包容，互通，因為投機的理念都是一致的，那
就是控制風險，擴大收益。）

我最喜歡他的一個原因就是他的理念最精髓，他的策略最簡單。他的理念就是他進入一隻
股票的前提就是他的潛在收益要大於他的潛在風險，量化后，他就將比例列為3:1，他的
具體策略就是，在一隻股票接近主要support level的位置上long, 他的stop loss會在這
個support level的下方一點，這個就是他的潛在風險，假如股票上方resistance level
與這個入點差距是潛在風險的三倍或是更大的話，他就會進入。非常簡單，對不對，但是
能夠discipline地堅持做到的很少。為什麼？很多時候，在做決定的時候，感情代替了理
智。因為自己覺得這支股票有100%的可能在下一時刻要漲，然後就忘記風險和收益的毅然
決然的殺了進去。其實這個股票的風險和收益比例在當時不是很favorite。

我相信大家覺得很簡單，但是不容易做到。

我看到有人覺得我說的這些都是廢話，大家都知道。嗯。。。這個我也知道。

第八, 一劍封喉

其實寫了這麼些

下來就不知道要寫什麼了，trading就是一個越簡單越好和講究timing的職業，或者說有
點像殺手劍客的感覺：西門吹雪一劍封喉，多一劍就是失誤。所以這些基本上就是我用的
。

I WOULD NOT THINK THIS WAY MAKES MONEY BUT BUSY EVERY DAY. IN ANOTHER WORDS, EVERY DAY BUSY NEVER MAKE GOOD MONEY.