境內外人民幣雙雙飆漲 在岸收報近7個月新高 隔夜Hibor暴漲至42.8%

　　2017-06-01 華爾街見聞 全球央行觀察

　　周四，人民幣兌美元中間價大幅上調543點，離岸、在岸人民幣延續5月25日以來的強勁走勢，離岸人民幣亞市早盤一度突破6.73關口，觸及6.7240后回吐漲幅，在岸人民幣收盤刷新2016年11月11日以來新高。

　　今日人民幣兌美元中間價報6.8090，為去年11月10日來最高，上調0.79%，創1月6日來最大升幅，上日中間價報6.8633。上日官方收盤價6.8210。

　　人民幣中間價發布后，離岸人民幣兌美元短線拉升約百點後繼續快速走強，離岸人民幣兌美元突破6.73關口，一度漲至6.7240。午後離岸人民幣兌美元回吐漲幅，目前報6.7593。

　　在岸人民幣兌美元官方收盤價報6.8061，刷新2016年11月11日以來新高，較上一交易日官方收盤價漲149點，較上一交易日夜盤收盤漲109點。此前，在岸人民幣兌美元突破6.8，創去年11月11日來最高後進一步升破6.79元關口，一度至6.7829元。

　　與此同時，離岸人民幣資金面的緊張狀況加劇，香港離岸人民幣隔夜HIBOR暴漲至42.815%，創1月6號以來新高。一星期Hibor上漲11.74個百分點至19.5963%，一個月Hibor上漲4.66個百分點至10.5703%，均為一月初以來新高。

　　

　　國君固收分析師覃漢認為，美元指數年初以來累計跌幅接近5%且有進一步破位下行的跡象，而人民幣對美元升值不到2%（CNY），從這個意義上說，人民幣對美元本身有一定的「補漲需求」。

　　覃漢認為人民幣在當前這個時點出現補漲，可能是因為內、外矛盾同時釋放風險過大，央行在內、外部矛盾中更看重前者，暫時「退一步」穩定匯率風險，為國內「去槓桿」騰挪空間。

　　瑞銀中國首席經濟學家汪濤在點評中國經濟時表示，鑒於政府收緊資本管制、而美元可能繼續偏弱，今年年底人民幣對美元貶值不會超過7（此前的預測是7.15），2018年年底不會超過7.1（此前的預測是7.3），外匯儲備規模可能不會跌破3萬億美元。

　　上周中國外匯交易中心稱，外匯市場自律機制匯率工作組確實考慮在人民幣對美元匯率中間價報價模型中引入逆周期因子。引入逆周期因子的主要考慮是：隨著匯率市場化改革持續推進，近年來人民幣匯率中間價形成機制不斷完善。

　　上海證券報援引民生銀行高級分析員應習文稱，「此次中間價報價機制調整被市場視為支撐人民幣匯率對美元補漲、並使人民幣匯率對一籃子貨幣保持穩定的信號，從而在市場形成了較為一致的預期。」 應習文表示，離岸市場深度較小，也更為敏感，其反應更為劇烈，可能是因為擁擠交易引發離岸人民幣資金面趨緊。

　　平安證券首席經濟學家張明在報告中稱，在「收盤價+一籃子+逆周期調節因子」的新機制下，預計短期內會推動人民幣兌美元匯率的走強；而在下半年，如果美元重新走強，新的機制也會緩解人民幣兌美元匯率的貶值壓力。他還表示，「由於新機制的實施阻礙了國內外匯市場的出清，這可能導致當輪資本外流延續更長的時間。此外，一旦國內宏觀經濟數據下滑，新機制也可能加劇人民幣兌美元中間價貶值壓力。」