孟有軍：如何分析股市的諸多消息？

　　影響股市的因素很多，政策、效益、制度、市場等等，如何分辨這些信息為我們判斷股市走向而用呢？孟有軍在《直覺·股市秘鑰》對此有自己獨特的見解。

　　凡事都要深入，不可道聽途說。股市裡面就更是如此，需要自己去甄別那些小道消息，去偽存真，去粗取精，最終贏得股市的青睞。股票市場是「弱有效」的市場，因為股市中信息能直接影響股價，如業績預期、各種題材等，但其影響是有限的，甚至是相反的，所以最多也是弱有效的。如果是強有效的市場，也就是所有信息能準確反映現在市場的價格，市場也就失去誘惑力了，也就沒有人願意參與股票交易了。

　　正如法國數學家路易斯•巴舍利耶在他的論文中提到過的市場有效性的假說：「在一個有效的市場里，眾多聰明的參與者之間的競爭會導致這樣一種情況出現，不論何時，股票的實際價格既是對已經發生事情的反映，又是對市場期望將來發生的事情的效果的反映。」

　　中國的證券市場正在從無效市場向弱式有效市場過渡。技術分析將逐漸被基礎分析所取代，所以，基礎分析與技術分析共同配合，將是適應市場發展的最佳模式。

　　　股票市場由於信息傳播的多變性更是如此：

　　一是有關信息的傳播不可能在眾多投資者中間瞬間完成，比如重組題材的當事人或中介，往往會先於媒體和一般投資者獲知信息；二是信息在傳播中往往會失真，加上人為惡意散布的虛假信息，更是如此；三是市場機制的不協調、不同步性，當股票價格對信息做出延遲反應或過度反應時，市場就已經表現出一定程度的無效性；四是不同層次的投資人對於信息產生完全不同的反應，比如一家上市公司預虧，有人認為預虧了，股價較低而堅決買進，有人認為公司虧損應該堅決賣出。

　　正是這樣的特徵決定了這個市場「直接的強有效是不可能的」。關鍵是你不僅得明白自己如何利用得到的信息，更重要的是弄明白對手特別是主力如何利用。

　　好比我們學習時，一天掌握一個定理，一天學到一個規律，一天獲得一個技巧。實際上這些規律、定理、技巧就是給你的思維捆上的繩索，更何況這些低度有效的信息？實際上市場的每一次變化的背後都是我們看不到的一些有效的東西在發生作用。如果誰能提前掌握這些東西，當然就可準確地把握市場的節律。但是靠已知的信息、靠已有的思維正常推斷其結果往往有很大偏差，得到的甚至是相反的結論。

　　古印度人在《尤婆尼沙》中講：「自我的獲得不是憑藉學習，也不是憑藉天才和對書本知識的掌握，讓一切婆羅門棄絕學習而返回童稚狀態吧！」《奧義書》也說：「有自知之明的婆羅門打開了感覺的大門，並使之轉向外在的大門，因此，人類只知道觀察外部的世界。然而，有些閉目反思和企盼不朽的智者卻看到了那隱秘的自我。」中國的老子也提倡「棄智絕學」，他們從學習中突破了高牆，最後超凡入聖。