今天的危機是4萬億投資對錯的答案

　　隨著最近發改委再推一萬億政府投資，2008年政府4萬億投資是對是錯的爭論再起。

　　「李稻葵讚賞4萬億歷史功績」、「韓志國稱4萬億禍國殃民」，代表著兩種截然相反的觀點。

　　李稻葵認為，必須冷靜客觀，當時的歷史環境，4萬億極有必要，這一點國際上有公論，歷史也會有公論。決策者們不必忐忑。需要沙盤推演的是當時在國際運作方面可能膽子太小了，匯率、美債、華爾街整合等等方面戰略機遇沒抓。現在也沒人討論。未來教科書會總結。

　　韓志國在其微博上指出：四萬億救市禍國殃民。同時，他還給出了四點理由：1、通過釋放流動性來打雞血，導致貨幣泛濫成災和嚴重通脹，對居民財富形成隱性掠奪。2、中國失去在危機中轉型的天賜良機，落後產能得到保護，重複建設遺患無窮。3、房價暴漲使得整整一代人買不起房，高房價扼住了中國經濟喉嚨。4、地方融資平台惡性膨脹，債務危機緊扣中國大門。

　　我認為，4萬億投資的對錯已經無須爭論，因為今天的危機已經給出了證明。包括中央政府並沒明確現在是經濟危機，但已經承認目前是經濟困難時期。再推一萬億投資，救市的意味很強。

　　如果投資是對的，就不應該馬上就出現危機。4萬億投資沒有消除危機是一定的，是延緩的危機還是加深的危機才是可爭論的。

　　4萬億投資有沒有效果？肯定無效。因為4萬億投資如果是有效的，即使是投一塊錢賺一塊錢的低效率，每年有4萬億的增長，每年也增長10%。即使不增長，保持每年4萬億的收益，經濟也沒有危機。出現危機是說明不只是增長數據降低了，而實際的物質產出減少了。甚至GDP數據可能是增長了，但實際的物質財富是減少了。增長是通貨膨脹帶來的虛增長。

　　從目前地方債務來看已經非常嚴重。銀行數據是全國26萬億，有人統計實際超過100萬億。就按26萬億計算，如果把債務都算成投資，按投一塊錢賺一塊錢，僅政府投資這一塊一年的GDP也應該有26萬億。中國的GDP就遠不是去年的40萬億。這說明政府投資是無效的，不但沒有收到效益，而且還欠下巨額債務。

　　投資無效，還欠下巨額債務，這就是經濟危機。

　　這個用不著李稻葵這樣的大經濟學家來經濟理論。一個農民家庭投資就明白的帳。你借了人家一大筆錢，投了一個項目。如果能賺錢，最起碼要還利息，還要有錢賺，賺出你的工錢，這才合算。投了項目，不賺錢，欠下一屁股債不能還，你就破產了，就是危機。

　　還有一件事搞不清楚。從今年的1萬億投資來看，多是修高速公路。政府投過高速公路嗎？中國的高速公路不都是企業投的嗎？因此中國的高速公路收費實在太高了，而且不能取消。高速公路不是很賺錢嗎？怎麼還欠了那麼多債？

　　4萬億到底做了什麼？是不是也應該向人民交待一下。雖說是政府投資，但最終是納稅人的錢，欠了債，還是要人民來買單，向人民算算帳，講清楚，也是應該的。