如出一轍：歐盟對溫總提出令中國吃驚的要求

更新時間：2010-10-8 12:38:21

51軍事觀察室

　　北京時間10月5日下午消息，歐元區16國的高官表示，希望中國允許人民幣更大幅升值，以推動全球經濟更快速增長。盧森堡首相、歐元區16國集團的主席容克(Jean-Claude Juncker)指出，歐盟希望看到人民幣對美元和其他世界主要貨幣的匯率「全面升值」。容克還稱，在周二稍早時與中國總理溫家寶會晤時，他也表達了這一觀點。


　　參加本次中歐高層會晤的還有歐盟負責貨幣事務的專員瑞恩(Olli Rehn)，以及歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)。容克在會後舉行的一個新聞發布會上向記者透露：「中國的有效匯率依然被低估」。容克代表歐盟表示，歐盟希望中國激發更多的國內需求，目前歐元對人民幣的匯率「並沒有達到我們所希望的水平」。


　　美國會用什麼「工具組合」促人民幣升值?


　　美國政府拋出人民幣匯率問題緩解來自國會的壓力，而奧巴馬會私下裡尋求中方的諒解和配合，幫助其在中期選舉中度過難關


　　財經國家周刊報道 9月16日，在與人民幣匯率政策相關的聽證會上，美國財政部長蒂姆?蓋特納表示，人民幣升值太慢並且幅度有限，美國政府正在考慮採用「工具組合」推動人民幣儘快升值。


　　《財經國家周刊》記者獲悉，在接下來的數周內，美國國會還將舉行系列聽證會，以評估是否採取行動或採取何種行動應對中國的匯率政策。有專家透露，在美國國會，已經有十幾個涉及人民幣問題的草案被提出來，但是大部分還沒有進入立法程序。


　　「『工具組合』是美國政府迄今最強烈的用詞。」美國艾金?崗波律師事務所執行合伙人高師朋告訴《財經國家周刊》記者，這表明華盛頓正承受巨大壓力並需要採取一定的措施，這是一個非常重要的信號。不過蓋特納在聽證會上十分謹慎，沒有給出具體措施用來對付中國匯率問題。


　　高師朋表示，首先，美國可能嘗試將匯率失調定性為非法出口補貼，使美國能夠對中國輸美商品開徵緊急關稅，但美國商務部似乎至少目前已經否決這一方法；其次，可能試圖根據WTO的第XV條向WTO申訴中國；再次，美國可能持續利用並強化多邊合作，聯合歐洲、日本、加拿大、比利時等以及IMF就此問題向中國施壓。


　　然而，就人民幣匯率問題，美國國會內外有不同的聲音。高師朋也認為，「一般情況下，如此具有爭議的提案很難成為法律，但美國承受巨大壓力要去做些事情。」他解釋說，美國一些團體反對就此立法。他們認為這有悖WTO的相關法律；其次，雖然多數西方經濟學家認為人民幣被低估，但是到底低估多少？很多人認為這個標準很難確定；再次，通過雙邊和多邊的外交途徑而非美國單邊立法的方式，成為一些人的共識。最後，在美國，一項草案從提出到成為法律至少要經歷十二個步驟，立法之路完成。


　　也有專家認為，「工具組合」包括綜合運用政治的、軍事的、經濟的手段。中國社科院金融所金融市場研究室主任曹紅輝認為，包括美國最近在中國周邊海域採取的軍事行動，也包括與韓國、日本、越南進行的各種活動，還可以算上它提出對中國的政府採購、自主創新、知識產權保護等表示的關切等經濟手段。其他的則需要進一步研究和觀察。

哥倫比亞大學全球研究中心東亞區負責人肖耿在接受《財經國家周刊》記者採訪時認為，「工具組合」表明，像蓋特納那樣了解中國的美國行政官員認為，中美之間的戰略關係有兩個舞台：一是中國和美國這兩個完全不同但又全面接觸的國家，有摩擦是正常的；另一個舞台是美國諸如財政部、商務部、大的企業，不希望雙邊經貿關係惡化，需要跟中國來談合作。兩個舞台，都必須存在。


　　9月15日美國國會舉行人民幣匯率聽證會當天，人民幣對美元已經連續第五個交易日創出新高。同一天，由50人組成的企業高官和官員代表團抵達美國，開始高調訂購美國商品。9月16日，中國外交部例行發布會上，外交部發言人駁斥美國政府有關人民幣的強硬言論，表示人民幣升值「解決不了中美貿易逆差問題」。她強調，施壓不僅解決不了問題，反而可能會適得其反。9月17日，中國人民銀行發布的《中國金融穩定報告2010》表示，要繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策。


　　肖耿認為，由於中國國內通貨膨脹因素的影響，人民幣匯率已經大幅升值，只不過人民幣的升值沒有反映在統計數字里。只要把通脹準確統計出來，美國就沒有理由再拿人民幣匯率說事兒。


　　分析人士指出，在世界經濟不樂觀的情況下，美國十分明白，中國經濟平穩發展對美國對世界都有好處。不過隨著中期選舉臨近，經濟問題變得越來越敏感，奧巴馬政府的壓力加大。在這種情形下，奧巴馬可能使用更多手段施壓人民幣升值，向國會表態。


　　中國社科院美國研究所博士袁征指出，中美之間可能會達成某種默契。美國政府拋出人民幣匯率問題緩解來自國會的壓力，而奧巴馬會私下裡尋求中方的諒解和配合，幫助其在中期選舉中度過難關。


　　就在15日與16日舉行的聽證會上，美國30餘家進口商不同意向人民幣施壓。中國人民大學國際關係學院教授金燦榮表示，美國社會是不統一的，代表美國政府發言的蓋特納，他的態度就是騎牆。不僅批評人民幣被低估，還要提醒美國國會不要走得太遠了。


　　人民幣成為近期焦點 小心誤區:人民幣升貶的迷思!


　　人民幣幣值成為近期國際投資市場的焦點，但是投資市場有一句名言：「當大家都往同一個方向想的時候，往往是泡沫形成的時候。」投資者宜提高警覺。再者，無論從投資略策，又或增長潛力而言，都沒有必要將資本集中投入中國股市，人民幣升值可能產生投資誤區。


　　人幣幣值吵吵嚷嚷已一段日子，但是近一年來變動甚少，即是近期出現一連升值七天的奇景，在國家領導人發話後，又立即出現回落。結帳一算，近一年來人民幣升幅不到3%。將焦點全放人民幣，忽略其它投資機會，結果可能是因小失大。


人民幣升值容易造成誤區，陷阱，原因在於它令人們過份迷信，忽略了一些投資基本操作和風險管理的準則。


　　中國領導人發話，說中國的向外加工企業的毛利大多在5%以內，言外之音，是說人民幣升值幅度不可能超出這個範圍，如果未來升值幅度以5%為限，那麽，是否將所有資產押注在中國市場就值得重新考量。


　　從風險管理的角度，無論人民幣升值與否，其實都不應將所有資產押在以人民幣幣值為基礎的資產上，傳統智慧告講我們，「好花不常開，美景不常在。」人總得為「萬一」作打算。這不是說中國經濟高速發展很快就結算，而是說有許多因素限制了投資的表現。舉例，中國經濟長年保持雙位數高速成長，但是股市在期間大跌60-70%的情況還是有的，人民幣和中國經濟實力走的是同一個方向，但是投資表現未必一致，中途沒頂的大有人在。


　　人民幣升值的另一個誤區是令人產生必須到中國或中國股市投資慨念，這想法令全球資金湧入中國，但是，由於中國資本市場規模小，容易造成資產泡沫現象，中國股市市盈率遠高於各國股市是表象之一，一些同時在中國、香港、美國上市的股票，其股價亦有巨大差別，是為不健康徵兆，大大增加持有中國股市證券的風險。


　　其實，投資中國股票，分享經濟高速增長的成果未必一定要在中國股市投資，因為很多中國公司都已到美國上市，或同時在兩地上市，在美國股市投資這些公司，一樣可以分享人民幣升值(營業額)和經濟高速增長的好處，投資者唯一擔心是這些公司股價以美元結算，可能有匯價損失，但是仔細想想，這些公司在美國的市盈率大多數都比國內低，換言之，風險小和回報(包括股息)都較高，市盈率是以倍數計的，人民幣的升值幅度每年不過3%，如果將焦點全放在人民幣幣值，就會錯過更大的回報機會。


　　再退一步說，股票表現最終與盈利掛釣，不是幣值，美元貶值，對一些以出口為主的公司可能是好事，因為這增加了產品的競爭力，盈利增長足以抵銷幣值損失。說到底，投資者還是以風險管理、投資機會、盈利增長為投資的基本。

經濟學家評說美國人民幣法案
2010-10-1 16:07:32  文章來源：華爾街日報  作

核心提示：美國眾議院以壓倒性多數，通過了一項將會授權白宮對中國一系列輸美商品徵收懲罰性關稅的法案，從而對中國的匯率政策發出強烈警告。


美國眾議院以壓倒性多數，通過了一項將會授權白宮對中國一系列輸美商品徵收懲罰性關稅的法案，從而對中國的匯率政策發出強烈警告。以下是分析人士的評說：


European Pressphoto Agency澳新銀行集團(Australia & New Zealand Banking Group) 的劉利剛、周浩：法案無疑會增強美國政府的談判地位，從而在人民幣問題上對中國形成一種切實威脅……中國對進口初級產品存在高度依賴，所以中國人民銀行最好是允許人民幣升值，以減弱輸入型通貨膨脹的影響。更重要的是，中國有關部門最好讓人民幣現貨匯率參考一籃子貨幣，這樣人民幣匯率的變動就不一定被解讀為外部政治壓力的結果。

研究機構資本經濟（Capital Economics）的威廉姆斯(Mark Williams)：（眾議院通過法案）只是第一步，成為法律還有很遠的路要走。顯然它是在向中國鳴槍示警……對中國施壓，看起來確實有效果。我認為中國在這種壓力下更有可能允許人民幣升值。輕聲慢語的方式沒有取得成功，所以這樣做確實有一定的道理。

蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)的貝哲民(Ben Simpfendorfer)：中國將不情願允許人民幣以更快速度升值。首先，低成本出口企業利潤率只有5%到10%，在2008年上半年人民幣升值6%的時候受到了重創。在當前時期，他們一樣會表達抗議。其次，12月份的出口同比增速可能會降到10%以下。其中存在一定的基數效應，但在過去10年，出口增速降到10%以下只發生過兩次……（眾議院通過法案的）隱含意義是，發生貿易戰的風險將會一直存在下去，因為中國仍舊致力於人民幣實際匯率的升值，比如通過工資和能源價格的上漲來進行，而美國注重的則是名義匯率的升值。

高盛(Goldman Sachs)的喬虹、菲利普斯(Alec Phillips)、宋宇：我們認為，只要美國匯率立法不演變為針對中國重要出口產品的貿易制裁，中國就不會發起報復措施。但與此同時，中國可能會繼續依靠國際機構、特別是世界貿易組織(WTO)，在單個案件、單個行業的貿易衝突中實施反擊。

中國可以指示亞非拉廣大國家要求人民幣不升值，以便抑制國內通貨膨脹。

回復 1# Hanxin
西方政府真可笑，一面壓榨中國工人，一面要中國提高內需。中國只有在企業結構成功轉型后，才有提高內需的可能。因為成功的結構轉型，可使企業利潤大幅度提高，工人就有增加工資的可能。減稅只會便宜外國企業。對窮人和減少貧富差距不利。