投資大師羅傑斯寫給寶貝女兒的信

1.不要讓別人影響你

    假如周遭的人都勸你不要做某件事，

    甚至嘲笑你根本不該想去做，

    就可以把這件事當做可能成功的指標。

    這個道理非常重要，你一定要了解：

    與眾人反向而行需要勇氣。

    事實是，這世界上從不曾有哪個人是只靠「從眾」而成功的。

    ■善用自己的智慧

    在生命中總會有某個時刻需要你下非常重要的決定——關於你的工作、家庭、生活，關於住在哪裡，關於怎麼投資你的金錢。這時會有很多人願意提供你忠告，但是記住這句話：你的生活是你自己的，不是別人的。

    別人的忠告當然有對的時候，但事後證明這些忠告無用的次數卻更多。你必須靠自己研究——儘可能學習面對挑戰的本事，自行判斷訊息的真偽並為自己做決定。

    你天生就有能力為自己的最大利益做最好的決策，在大多數的情況下，經過自己的思索比違背自己的意願而聽從他人的決定，更能做出正確的決策並採取正確的行動。

    過去，我在幾個重要的投資決策上曾經聽從別人的勸告而忽略自己內心的決定。奇怪得很，每一次這樣的投資都失敗了，每一次都讓我損失慘重。

    於是我不再讓別人影響我，並根據自己所下的決定採取行動。直到年過三十，我終於了解這才是最佳的投資之道；但我同時也知道，我之所以會成功是因為自己遵照這個原則，而不去想會不會太遲。

    我記得小時候讀過一篇關於游泳健將唐娜?迪薇羅娜（DonnadeVarona）的報導，報導指出早期她是個不錯但並非頂尖的游泳選手，但是她後來卻在奧運中拿到兩塊金牌，究竟發生什麼事了？她回答記者：「以前我老是在注意別的游泳選手，但是之後我就學會無視他們，游我自己的泳。」

■你不必聽我的，但一定要遵循倫理道德

    隨著你從牙牙學語到長大成人，我會持續不斷給你忠告。總會有我不贊成你的選擇的時候，但你不必因為我是父親而接受我說的每一句話。我視你為一個獨立自主的個體，只要你用自己的判斷做自己認為對的事，爸爸都支持你。

    你可以不管世俗的看法、常識，以及一般人所謂的「教訓」，但是必須遵守一個社會能夠生存所必備的道德規範，而且有很好的理由信守不疑。一個值得尊敬的人絕對不鑽法律漏洞或走後門，雖然在當下看起來可能吃了點虧，但是長遠看來，終究是贏家。很多聰明人身陷泥淖，是因為他們想走快捷方式，或用不合法的方式賺錢。他們那麼聰明，只要肯把聰明用在正途上，循合法的途徑一定會賺到錢，但是他們沒有這樣做，結果因為走快捷方式而蒙受損失。

2.專註於你所愛

    該怎麼做才會成功呢？

    答案非常簡單：做你熱愛的事。

    我在投資方面會成功，因為那是我最喜歡做的事。

    但你不必非得成為一位投資家。

    假如你喜歡燒菜，就開一間自己的餐館；

    假如你擅長跳舞，就去學跳舞；

    想成功最快的方法是做你喜歡做的事，

    然後全力以赴。

    ■年齡和你想做什麼事無關

    在我開始第一個事業時，我是個6歲的企業家。你或許會覺得太早了點吧，其實年齡與你想開始做什麼事並不相干。我寧可花時間在棒球場邊撿空瓶子換錢，也不願花時間在場上跟朋友打棒球。我在6歲時，第一次借到錢來開展自己的事業。我買了一部賣花生米和可樂的小推車，在兒童棒球聯盟比賽時成功地賺了不少錢。5年之後，我不但還清了向我父親借貸的錢，銀行里還有100美元的存款。

    在大學時代，當我第一次拿部分獎學金做投資時，我發現自己比較喜歡投資而非創業，應該成為一個投資家。

    當你發現有一件事是你感興趣的，別讓年齡牽絆你，去做就是了。

    ■全心投入你最喜歡做的事情

    該怎麼做才會成功呢？答案非常簡單：做你熱愛的事。我在投資方面會成功，因為那是我最喜歡做的事。但你不必非得成為一位投資家。假如你喜歡燒菜，就開一間自己的餐館；假如你擅長跳舞，就去學跳舞；假如你喜歡做園丁，說不定你以後會有一家全球園藝連鎖店。想成功最快的方法是做你喜歡做的事，然後全力以赴。

    對我來說，研究世界各地發生的事並且知道得透徹詳細是我的樂趣。早在學生時代，我就對世界各國的歷史地理深感興趣。當我到華爾街工作時，我發現真的有人願意付錢買我的知識：比如，智利的革命會使銅的價格上漲。不論我有沒有獲得報酬，我一向熱衷於研讀世界各地的歷史與當下的時事。

    只要負擔得起基本的生活費用，我會很高興免費研究這些事。能做自己喜歡做的事的人，他們不是在「上班」，而是每天迫不及待睜開眼睛，趕快去享受工作的樂趣。

    假如我嘗試從事別的行當，如時裝設計，我的生活會很不如意。即使到現在，我對衣著還是沒什麼概念，我從來不知道什麼顏色要搭配什麼顏色，因為我對衣服一點興趣也沒有，因此我也不可能在時裝界有所成就。這正是為什麼我說要從你最喜歡、最感興趣的地方著手開始你的事業。

    假如選擇一個你不關心的領域，你就不可能有希望獲得成功。

■成功和失敗的關鍵在於注意細節

    假如你喜歡且關心自己所做的事，自然會想把它們做得最好。投資和生活一樣，細節往往是成功或失敗的關鍵。所以你不能忽略任何細節，不管它看似多麼的無關緊要，你必須搜尋、驗證每個訊息，只要與你的投資決策有關，都不能掉以輕心。任何讓你覺得不安的問題或感覺，都要找出答案來。大部分人之所以不成功，原因往往出在研究不夠徹底，只看他們隨手可拿到的信息。唯有系統化、巨細靡遺的研究，你才會得到成功所需的知識。當然這需要勤奮地下苦功，但是這種努力的代價足以使你比別人佔優勢。

    當我在耶魯大學念書時，有位同學問我，我花了多少時間準備考試。他認為花5個小時準備就很夠用了。我無法回答自己花了多少時間，因為我根本一直在讀書、溫習功課。來自阿拉巴馬的窮鄉僻壤，能夠進入耶魯大學就足以讓我頭昏了，大部分其他同學都來自有名的高中，根基都比我好。我唯一比他們強的地方是我比他們用功，我儘可能的讀書，我認為沒有「我已經準備得夠好了」這回事。

    假如你要追求一樣東西，包括投資在內，千萬不要低估勤勞的價值。仔細研讀每一份你所能拿到的財務報表，包括附加的細節批註；求證每一份報表的正確性，以及最高管理階層預估這家公司的未來走向、未來產值。自己「動腳」找出他們的顧客、廠商、競爭的同業，以及任何可能影響公司營運的人，問他們細節以求證報表的真實性。除非你有把握自己比98％的華爾街投資分析家更了解這家公司，否則不要把錢投進去。沒有額外的努力與付出，成功是不會落在你身上的。

    ■做個自動自發的人

    我14歲時的一個星期六早晨，正為在貧民區中開店的秦克叔叔工作。那天生意清淡得很，但是我並沒有閑著，因為我父親告訴我：「你永遠可以找到你能做的事，假如真的沒事做，就拿抹布把貨架擦乾淨。」所以我那天就拿著抹布擦置物架。叔叔看到我不必叫就自己主動找事情做，感動之餘給我加了薪水。

    四五年後，我以同樣的主動性贏得我當時的老闆（一位製造商）的加薪。我不會用鐵鎚釘釘子，另外兩名員工老早就對老闆指出這一點。老闆對他們說：「隨便你們怎麼說，這個孩子的手從來沒有停下來過。他有敬業的態度，我要他替我工作。」最後，我學會如何使用這些工具，更學到了寶貴的技術。

■要能說：「我確定。」

    只是「認為」這東西有價值不能構成投資的理由。除非你能很「確定」這個東西有價值，不然不要投資。

    在20世紀60年代，通用汽車公司（GeneralMotors）是全世界最成功的公司，股票非常值錢。一位分析師來到通用董事會對他們說：「日本人就要來了。」沒人理會他，連問一下這句話是什麼意思都沒有；而那些有做功課的人，老早已經把他們手中的「高價」通用股票賣掉，換成豐田汽車（Toyota）的股票。

    直到20世紀90年代，西爾斯百貨（Sears）一直都是最貴的股票（西爾斯是最早用郵購方式直銷的百貨公司——譯註）。當時沒有人注意到一家股票很便宜但一直持續成長的公司：沃爾瑪（Wal-Mart），因為沒有人願意花功夫看一看美國的小鎮都發生了什麼事兒。那些肯花時間觀察的人買了沃爾瑪的股票，而不是西爾斯、JC潘尼百貨（J.C.Penny）或其他「有價值」公司的股票。

    當你打算在某個國家大量投資時，要先查一下這個國家基礎制度的強度。它的人民守法嗎？它有抓貪污掃黑除賄嗎？它的法律保障守法的公司嗎？要做到這件事，不是讀讀報章雜誌所寫的東西就可以了，你必須親自到那個國家看看，比如有沒有貨幣黑市，假如有，你就知道這個國家有問題。黑市匯率只有在政府強制管制時才會出現。

    政府匯兌率與黑市匯兌率之間的差異大小，代表了這個國家的問題有多嚴重。這是一個指標，就像人發燒的溫度越高，病情越嚴重，政府公訂的與黑市的匯率差異越大，這個國家的問題就越嚴重。20世紀80年代後期，中國黑市美元的匯率可以比政府公訂的高出50％，因為當時中國有各種問題而且正歷經一段嚴重的通貨膨脹時期。幾年之後，這個差異降到25％；到1999年，更只剩10％。這個事實是中國經濟成長的明證，這也是為什麼我會投資到這個國家。我不是「只認為」中國有價值，我是「的確知道」中國有價值。

    在一個國家還有問題、尚未穩定下來時就前往投資，會得到巨大的報酬，但這唯有在看得見正向的改革即將來臨時才可以為之。1991年時，秘魯的股價非常低，因為當時在打內戰，但是那些知道情況會好轉的人後來發了大財。辛巴威股價在千禧年時也非常便宜，但是那些非常低價的股市後來崩盤了，因為這個國家的情況江河日下。

■擁抱著夢想過一生

    一如我在前面說過的，假使你對自己的工作沒有熱情，它就只是工作。但是除了一個可以滿足你的工作，你還需要有夢想。當我5歲開始第一個事業時，我認為賺錢是很有趣的事，但我並非真的有個更長遠的計劃。隨著持續的努力工作之後，透過工作我接觸到世界上不同的文化和不同的人，這才發現我的夢想是儘可能的探索和學習，所以在37歲時，我開始騎摩托車環遊世界。你瞧，當你剛開始做一件事時，並不見得有一幅具體圖像或對未來的想象；但是只要持續保持熱情，在真正熱愛的工作上努力，你一定會找到那個夢想的。

    在我生命的此時此刻，我的熱情和生活焦點是你們，這正是為什麼我要儘可能地陪伴你們。你們兩個是我的夢想，我唯一的冀求是你們能夠做你們愛做的事，懷抱夢想度過聰明、有趣的一生。

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學習啦！