加國地產：何時再加息、加息加多少？

來源：加國地產 作者：張亮

「輕輕的我走了，正如我輕輕的來，我輕輕的招手，作別最低利率的雲彩。」6月1日，加拿大央行如約加息，宣布基準利率上調25個基點至0.5%。儘管加息幅度不大，但畢竟開啟了利率上漲的閘門。歷時1年零2個月的最低利率成為歷史，倒轉的沙漏正在填注原本空置的利率空間。人們不禁擔心：利率會從此上漲不停、漲勢不止，況且，加拿大央行早已放出7月繼續加息的風聲。國慶節來臨，人們的擔憂能否成真？記者對此進行了多方走訪。



漲息為何是定局？

利率歷來是調節經濟的槓桿,也是國家宏觀調控的重要手段。通俗地說，當通貨緊縮、消費疲軟、經濟低迷的時候，國家央行降低利率便可以刺激消費、促使經濟升溫；當消費過熱、通貨膨脹、經濟過熱的時候，央行提高利率從而抑制信貸、平衡通脹。



金融危機的陰雲剛剛消散，歐洲債務危機的烏雲又籠罩在加拿大上空。央行漲息將會更加審慎。

2009年金融危機爆發后，加拿大成功使用了利率槓桿調控經濟。自從央行實施0.25%的超低利率后，以房地產業為代表的各個行業被注入了強心劑，國家經濟迅速從谷底反彈走上了快速發展的軌跡。目前，加拿大基本走出2009年金融危機的陰影，經濟狀況全面好轉。根據統計，今年第一季度加國國內生產總值（GDP）年升6.1%，已經超過美國2倍，經濟擴張步伐創下十年最快。就業狀況也呈現喜人勢頭，僅4月份，加國就增加了109,000個工作崗位。勞動市場恢復到2008至2009年衰退前的70%。經濟好轉，隨之帶來通脹壓力加大。加拿大最新公布的數據顯示， 4月份通貨膨脹率為1.8%，比3月份高出1.4%，遠超預期並且逼近央行2%的通脹目標。

另外，加拿大房產市場迅速升溫，甚至呈現過熱勢頭。進入2010年，各大主要城市的房產銷量和房產價格屢創新高，而國民對房產的負擔能力卻趨於減弱。據多倫多地產局(Toronto Real Estate Board)統計，大多倫多4月房產銷量上升34%、 屋價年升13%。與之相反，國民的房屋可承擔能力卻在下降。根據CIBC銀行世界市場「房屋可承擔能力指數」最新統計，加拿大的家庭供房能力正在逐步下降。加拿大全國範圍內平均家庭年收入的15.6%用於支付按揭，如果加上水電氣費帳單以及各級地稅，這個百分比將增加至22%。在卑詩省，購買一棟平房需占人均稅前收入的73.4%，比09年第四季度竟然上升了4.8%。

經濟升溫、通脹加大、房市過熱，一系列的因素決定了央行在6月1日如約加息0.25%。

漲息之後，成果顯著，房產市場隨之降溫。雖然房價沒有大幅下跌，但成交量已經顯著減少，更多的買家冷靜下來，決定持幣觀望、伺機而定。

央行會就此打住嗎？

房產分析人士維爾• 杜寧( Will Dunning)介紹說：「6月1日央行加息，邁出了控制通脹的第一步，但這只是象徵性的，它的意義在於預示了某種趨勢，因為目前的利率仍然處於歷史低點。 」還有專業人士形容這次加息對於購房者來說，如同看電影需要多買一包爆米花而已。人們不會因為多買一包爆米花而放棄精彩的電影，自然不會因為略漲的利率而放棄購房。」 央行將基準利率提高25個基點，意味著每100,000元的按揭貸款，需要每月增加12.07加元。這個漲幅並不能阻止人們購房的意願。

另外，多數國民對漲息早有準備。66%的客戶選擇了五年期固定利率，以迴避利率波動帶來的不穩定。加拿大樓市被稱為傳統的買家市場。加拿大房貸市場穩定、放款條件保守、消費者貸款審慎，即便利率波動也不會導致美國次貸危機的慘劇。基於穩固、安全的漲息環境，央行邁出漲息第一步之後便不會停止，而會審時度勢地繼續走下去。

再漲息幅度將會怎樣？

原定7月再漲息，如今情況有變。隨著歐洲債務危機的加劇，世界各國開始重新調整了經濟政策，加拿大也大幅提升了預警級別。

去年12月,希臘主權債務危機爆發，直接導致歐元兌美元大幅下跌。隨後,歐洲多個國家陸續爆發了財政危機。葡萄牙、愛爾蘭、希臘和西班牙等歐洲國家很有可能無力承擔已升至國內生產總值約10%的預算赤字。歐洲的財政危機像一片烏雲籠罩在全球經濟上空。

慶幸的是，加拿大與歐洲的經濟關係並不密切，歐洲的債務危機對加拿大經濟還構不成嚴重打擊。儘管如此，這片令人沮喪的烏雲仍然對加拿大貿易、匯率和利率產生了間接影響。首先，歐洲債務危機引發的全球性主權債券發行量銳減，加國政府必須極力想盡辦法削減赤字。其次，歐洲債務危機造成了原油價格回落，使加拿大這一資源出口大國的經濟增長蒙上陰影。據加拿大帝國商業銀行(CIBC)經濟師倫加史密(Krishen Rangasamy)介紹：「加拿大有4% 的出口市場在歐洲，希臘債務危機后，加、歐貿易額出現下跌，造成加拿大今年第二季出口下降，間接損害到了加拿大經濟。」  加拿大央行(BOC)行長卡尼(Mark Carney)表示，「歐洲債務危機在很大程度上影響了市場信心、金融政策、以及經濟實體」。

面對這場不大不小的危機，加拿大央行不得不審慎從事。原計劃7月的第二次加息勢必放緩。目前，加國經濟只能稱為有所好轉，並未出現高增長和過熱的跡象。另外，國民消費負擔能力變弱和其他不確定性因素，也強迫加拿大央行在決定加息之前必須審慎斟酌。

許多分析師認為，目前加國經濟的火爆勢頭不會持續太久，第二季度經濟增幅可能減緩到4%左右，下半年維持在2.5%左右。豐業銀行經濟師霍爾特(Derek Holt)認為，這些原因將使央行的加息不敢太過大膽，並預測到年底的政策利率將在1厘左右。TD銀行經濟師預測：「雖然加息的步伐不會停止，但每次加息的幅度也不會過大，在未來一年內加息幅度會在1-1.5%之間。」

據TD銀行陸尚介紹：「漲息雖然不可阻擋，但購房者不必過於驚慌。加拿大聯邦和央行會以謹慎的態度緩慢地漲息，估計每次漲息都會保持0.25%的進度，每年漲息不會超過五次。以這個速度計算，若超過5.25%的平均固定利率還需要很多年。」陸尚建議貸款客戶不要急於選擇五年固定利率，而是先選擇一年固定利率看看行情，這樣會獲得更多優惠，從而減輕貸款負擔。

輕輕的，漲息開始了，正如它悄悄的來。我們泰然面對，不需太多感懷！



漲息開始，更多的市民開始持幣觀望，等候購房良機。

漲息漲息，能是政府想漲就能漲得嗎？２００８年一直漲，最後卻來了一個世紀大跳水。漲息意味著什麼？首先，就是銀行要多付給儲戶利息，然後，才能從貸款者手裡多收利息。只有在經濟欣欣向榮的時候，銀行才能放心大把地從貸款者手中拿票子。經濟不好，漲息就是在要銀行的命，貸款者不貸款，或者拖欠甚至破產，而儲戶由於投資無門，把現金放入銀行吃利息，因為漲息了嘛，正好放進銀行里多拿利息。所以，漲息還是不漲息，取決於經濟增長率。加拿大經濟增長率高嗎？如果不高，政府拿什麼去漲？

更正：２００８年前一直漲