中國地產泡沫引全球關注 專家擔憂轉為社會泡沫

中國地產泡沫引全球關注 專家擔憂轉為社會泡沫
來源：中國經濟網 作者：周雪松 2010年03月21日10:26
　　在2009年底，美國《福布斯》雜誌評出7大近在眼前的金融泡沫，中國的房地產市場位居第二。在3月20日召開的中國發展高層論壇學術峰會上，中國房地產問題同樣成為中外經濟界權威人士關注的話題。

　　經濟合作與發展組織秘書長古利亞在接受採訪時表示，中國的經濟發展非常強勁，是全球增長的主要動力，但也能面臨一些問題。「在中國信貸迅速增長的情況下，為避免造成更多的泡沫，未來要更多關注資產價格。」

　　美國哥倫比亞大學教授、諾貝爾經濟學獎獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨也提到資產泡沫的風險。他表示中國和美國、西歐不太一樣，中國負債率不是很高，如果房價下跌會對美國財政造成致命打擊，而對中國來說，沒有那麼嚴重。

　　不過，也有專家提醒，在過去的一年，中國新增住房貸款是2008年的5倍，房地產相關信貸已佔到信貸總額的20%，「中國房地產市場正在達到需要警戒的水平」。

　　日本野村控股株式會社董事長氏家純一說，在日本泡沫時期，對非銀行金融機構、房地產、建築這三個產業的信貸合計達到了銀行信貸總額的25%。雖然中國與房地產相關的信貸總額仍低於這一水平，但新增房地產貸款規模增加迅猛，已經接近警戒線。

　　結合日本的教訓，氏家純一認為：「如果出現資產價格的急速上升，同時伴有貨幣供給擴大和信用擴張，尤其是針對房地產部門的信貸擴張，這就是危險信號。」

　　新加坡國立大學東亞研究所所長鄭永年也認為，當前中國房地產市場的泡沫在不斷擴大，根據對北京、上海、深圳等大城市的調查，大城市的房屋空置率已經遠遠超過了10%的國際警戒線，有些地區這一數字甚至超過50%。他擔心，住房是一種民生權，如果住房、教育、醫療等民生權利無法滿足，可能會導致社會不穩定。

　　鄭永年建議，中國政府要調整「重住房經濟功能輕社會功能」的政策思路，調整中央和地方的稅收、財政關係，重新劃分中央和地方的財權、事權，扭轉地方政府完全依賴土地財政的現狀。「否則，中央出政策，地方政府出錢，並不能真正遏制房價繼續上漲。」

　　國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌表示，在中國經濟復甦的過程中，房地產投資發揮了很大的作用。但是，今年要警惕房地產的泡沫進一步吹大，防止房地產泡沫突然之間的破滅，這也是今年中國政府宏觀調控政策中的重要內容。

　　在回答本報記者關於如何抑制房地產泡沫問題時，古利亞說，防止此類資產泡沫關鍵在於監管政策。對於投資者來說，中國是很吸引他們的。資產價格不斷地上升，跟目前很多資金流入有關。「如果很多人進行投資的話，資產價格肯定上升。」

　　泡沫是很危險的、糟糕的，在很多國家都已經出現過這樣一些教訓。古利亞說。

　　鄭永年：要預防房地產泡沫轉化成為社會泡沫

　　本報北京3月20日訊(記者侯美麗) 「根據調查，像北京、上海這些大城市的房屋空置率已經遠遠超過了10%的國際警戒線，有些城市地區這一比例甚至達到了50%以上，同時根據中國社會科學院的調查，中國85%以上的家庭買不起房子，我想中國的房地產從現象上看不是經濟學的供求所能解釋的。」在今日召開的中國發展高層論壇2010學術峰會上，新加坡國立大學東亞研究所教授、所長鄭永年一開口，讓全場對愈演愈烈的房地產泡沫更添了幾分擔憂。

　　「因為房地產對中國甚至對華人社會來說，主要是社會的民生權，華人社會對於民生權認同度非常高，如果認同度很高的民生權包括住房、教育、醫療這些權利不能實現，我想會成為影響社會穩定的因素。」鄭永年說。

　　作為中國社會所認同的民權之一的住房權如何實現？鄭永年認為有五個方面的問題需要考量。

　　第一，首先是要調整政策思路，要實現房地產從經濟政策向社會政策的轉變。「在中國，房地產一直被看成是經濟政策，其GDP功能就被凸現出來，社會功能被忽視。而在房地產做得比較好的國家，像新加坡，房地產是社會政策。」

　　第二，要調整中央和地方的財稅關係，減少地方政府對房地產的依賴。「要麼中央政府多分一點錢給地方政府，或者說把地方政府的責任收上來。光是中央政府出政策、地方政府出錢這樣的方式，不會遏制房地產行業的暴漲。」

　　第三，要增加中國政府的社會性投資，尤其是增加經濟適用房和廉租房等保障性建設。「中國前面三十年的改革完全是靠生產性投資取得的，社會性投資不夠。特別需要指出的是，每次經濟危機都會導致生產性投資的激增和社會性投資的減少。」

　　第四，要控制國有企業大量進入房地產。「一方面國有企業越來越多進入房地產領域，會像私人投資一樣，把房地產價格炒得很高。另一方面中國社會改革需要大量的資金，要多向國有企業徵收利潤，用於社會改革。」

　　第五，私人投機也是房地產價格高漲的一個重要原因。「一塊是外國熱錢的投機，必須加以限制；一塊是國內私人資本，最重要的是向其開放除房地產之外的投資領域，並為其實現這些『出路』提供必要的制度支持。」

　　氏家純一：吸取日本房地產泡沫教訓

　　本報北京3月20日訊(記者陳艷紅) 今日，野村控股株式會社董事長氏家純一在由國務院發展研究中心主辦的中國發展高層論壇2010學術峰會上，圍繞貨幣政策談論了從日本資產泡沫的破滅所汲取的經驗和教訓。

　　「現在中國房地產價格上升的步調正在加速，正在達到需要警戒的水平。」氏家純一在談到中國房地產的現狀時表示，日本資產泡沫的教訓是，一旦泡沫擴大和崩潰，就會導致經濟嚴重、持久的低迷。

　　中國應從日本資產泡沫的破滅中汲取哪些經驗？氏家純一說：「中央銀行在制定貨幣政策的時候，要同時關注消費者物價指數和資產價格。因為資產價格本身的變動會對經濟造成破壞，當資產價格上升時，經濟活動會被信用擴張所刺激，即使存在一些時間滯后，最終也將導致物價上升。」而且「如果把資產價格作為物價先行指標，把資產價格加入到貨幣政策的目標變數中，不僅可以防止泡沫，而且對於穩定物價也有一定效果。」

　　另外，「應該關注房地產金融市場。」氏家純一說。

　　氏家純一表示：「中國2009年新的住房貸款增速迅猛，高攀至2008年的5倍，這一現象是應該值得警惕的。在日本的資產泡沫時期，非銀行金融機構、房地產、建築三個產業的融資總額達到銀行融資總額的25%，尤其是很多房地產相關融資是通過監管當局看不到的非銀行機構實行的。所以，中國應吸取日本的教訓，嚴格控制通過非銀行信貸渠道(比如地方政府的投融資平台)所做的投資性房地產貸款。」中國經濟時報