歐元面臨危機的背後：其實就是美國在暗中使壞呢！

來源:東方網  2010-03-03

　　2月28日，由於希臘債務危機，德國總理默克爾稱「歐元陷入自誕生以來最嚴重困境」。與此同時，瑞典2月28日公布的最新民意調查顯示，受經濟形勢回暖影響，瑞典反對加入歐元區人數大幅增加，佔到受訪者的50%。

　　以2009年12月希臘宣布赤字嚴重超標為分水嶺，歐元兌美元匯率從1∶1.51的歷史高位「掉頭向下」，近期在跌至1∶1.35附近震蕩，兩個多月來跌幅超10%。

　　更嚴峻的是，隨著希臘危機掣肘歐洲央行加息步伐，赤字危機可能向葡萄牙、西班牙等歐元區國家繼續蔓延的種種擔憂，使歐元繼續呈現「跌跌不休」的貶值趨勢。從中長期看，歐元是否呈現繼續貶值？危機背後有哪些力量在「唱衰」歐元？針對上述種種疑問，本周圓桌特邀兩位研究世界宏觀經濟的專家一一進行解讀。

　　截至目前，希臘債務危機仍在發酵，致使歐元危機處在「風口浪尖」，投行等資本市場還在繼續看空歐元。專家認為，歐元危機可能使金融市場進入了一輪中期調整。

　　2月28日，德國總理默克爾表示，歐元正處在「最困難時期」 ，危機根源在於「希臘的高赤字和信用喪失」。從金融危機的發展歷程看，在過去2年第一波的金融危機中，歐元匯率持續攀高；然而，自去年12月以來金融危機的第二波中，歐元區經濟形勢「急轉直下」，一系列問題漸次暴露。

　　對於這次歐元危機的嚴重程度，中國現代關係研究院世界經濟研究所所長陳鳳英表示，這的確是歐元問世以來遭遇的一次嚴重挑戰，也是原本強勢的歐元真正出現的「拐點」，使得歐元開始步入「貶值通道」，金融市場可能進入一輪中期調整。

　　陳鳳英研究員表示，從歐元發展歷程看，歐元曾經歷過兩次危機：一是20世紀90年初，當時還處於歐洲統一貨幣發展階段，由於英鎊選擇退出歐洲匯率機制，導致歐洲匯率機制1年動蕩，對沖基金投資大鱷索羅斯獲利豐厚。二是2005年，由於當時《歐盟憲法條約》遭到法國、荷蘭等國否決，導致歐元匯率陷入持續低迷，歐元兌美元匯率一度跌至1∶1.22，但當時是由政治因素引發的危機。而這次不同，這次歐元正面臨重大經濟危機的檢驗。引發這次危機的背景較複雜，並非單純的一次歐元危機。

　　在歐元兌美元匯率創下自去年5月新低后，許多投機者認為，歐元匯率仍未見底，資本市場還在一邊倒地看空歐元。對歐元齊聲喊跌，使得資本市場「羊群效應」正在形成。

　　對於歐元貶值的短期趨勢，中國國際經濟合作學會、世界宏觀經濟研究專家吳東華認為，這次歐元危機是由擔憂政府赤字導致資本外流引起的，從匯率動蕩的基本趨勢看，到6月歐元匯率可能會到「底部」，然後可能會有一個反彈，美元匯率從去年12月出現的「反轉」也將持續到6月，這是美元與歐元之間「蹺蹺板」效應的震蕩周期頻率。吳東華認為，對於當前歐元貶值之勢，美歐雙方還都是滿意的——一方面，去年歐元的持續升值，導致歐盟出口有些吃不消，貶值會緩解歐元區成員國的債務與赤字情況；另一方面，美國也可以藉此暫緩美元貶值的壓力，有利於今年美國債券發行，這也是歐美為何不果斷援助希臘赤字危機的重要原因。

　　對於歐元是否存在中長期貶值的趨勢，陳鳳英認為，歐元貶值有利於歐盟增強出口競爭力，緩解出口萎縮的狀況(比如出口大國德國)，有利於歐盟「轉嫁」本應由美國承擔的一些責任。由於美國佔據世界貨幣的主導權，歐元跟隨美元始終處於被動狀態。她認為，從中長期看，歐元進入「貶值通道」是一個趨勢，歐元兌美元將正走向一個「回歸常態」的過程，甚至會回到歐元啟動時歐元兌美元1∶1的起點。

　　對於目前的歐元危機，有大型投機者炒作的成分，更有被某些具有話語權的大炒家「綁架」，進而獲取豐厚收益的嫌疑的因素。

　　危機背後摻雜了更深層較量，既美元與歐元主導權較量的「貨幣戰爭」。美國更樂意看到歐元的「衰落」，以繼續維持美元的國際貨幣支付地位。

　　——陳鳳英(中國現代關係研究院世界經濟研究所所長)

　　從負債數額看，歐盟整體GDP與美國差不多，但國家總債務卻比美國少1萬億美元；從負債國家看，英美日負債率都比歐盟更嚴重。所以，解決歐元危機，還是有多種途徑的，對歐盟來說並非是一個很大的難題。

　　——吳東華(中國國際經濟合作學會、世界宏觀經濟研究專家)

　　「投機大鱷」喬治·紹羅什認為，歐元面臨的考驗超過希臘危機。更悲觀的市場分析師擔心，希臘危機最終可能導致歐元走向消亡。

　　對於歐元的未來前景，陳鳳英研究員認為，的確不排除某個成員國退出歐元的可能性，但「歐元死亡」的擔憂太過悲觀，歐元必將繼續存在下去。她認為，對於目前的歐元危機，有大型投機者炒作的成分，更有被某些具有話語權的大炒家「綁架」，進而獲取豐厚收益的嫌疑的因素。近期以來，面對歐元匯率的動蕩，希臘、西班牙、德國都在抨擊投機者肆意攻擊歐元，這種抨擊是有道理的。希臘總理宣布改革赤字措施的同時，指責投機者把希臘視為「投機遊戲的靶子」；德國總理默克爾 2月23日更怒責金融機構「恩將仇報」，使得歐盟「被迫每隔幾天就要出手平抑貨幣投機」。

　　吳東華則從另一個角度解讀了歐元危機被「虛化」的現實。從負債結構看；歐盟整體負債只是國家負債，老百姓並沒有債務，老百姓的福利很好；而美國不同，美國是國家與老百姓「雙重負債」；從負債數額看，歐盟整體GDP與美國差不多，但國家總債務卻比美國少1萬億美元；從負債國家看，英美日負債率都比歐盟更嚴重。所以，解決由希臘赤字引發的歐元危機，還是具有多種途徑的，對歐盟來說並非是一個很大的難題。

　　對於歐元趨貶值的現實，陳鳳英認為，一方面要承認這是歐元區一些國家政府赤字引發的歐元危機，另一方面則是危機背後摻雜了更深層較量，那就是美元與歐元主導權較量的「貨幣戰爭」。

　　陳鳳英研究員認為，美國更樂意看到歐元的「衰落」，以繼續維持美元的國際貨幣支付地位。她提到，美國人10年前就不希望看到一個強大的歐元影響甚至替代美元地位，這種思維在10年前她留學美國時的美國學術界早就「根深蒂固」。對歐元的打壓可能不是針對歐元的幣值，而是針對其在國際貨幣體系中的地位。

　　陳研究員認為，美元與歐元較量的背後，是自由市場模式(英美為代表)與歐盟的社會市場模式(歐元區高福利國為代表)之間的較量。去年兩次G20金融峰會上，歐盟都對美國的發展模式提出了批判。而從美國角度看，歐元區高福利國家所面臨的赤字危機、罷工風潮等，都表明了歐盟發展模式同樣存在著弊端。

　　陳鳳英認為，本次金融危機將歐元區宏觀政策的缺點暴露無遺，最核心的就是政策協調難度大且效應小，歐元區真正陷入「眾口難調」的尷尬境地。從目前看，以「百年不遇」的危機為起點的第二個10年，歐元匹敵美元之夢能否成真，還真是一個問號。