巴菲特持巨資投資鐵路的真正意圖

歷史會不會以相似的情景重複，要看世界經濟恢復常態面臨的難題有多大。被釘上夕陽產業標牌的鐵路，曾經是資本市場誕生

時的寵兒，「沒有股份制就沒有鐵路」，一直是經典教科書的結論。以後人類發明了更多方便快捷的交通工具，鐵路在資本市場

一度黯然失色。如今巴菲特持巨資投資鐵路公司，是歷史故事要重現的前兆？還僅僅是個案，值得考慮。
　  
巴菲特買鐵路股票之所以成為熱點，是人們對於這位投資大師突然轉向夕陽產業不解其中奧秘。伯克希爾哈撒韋公司將斥資約



300多億美元、以現金加股票的方式收購一家尚未持有股票的鐵路公司77%的股份。不少人以為巴菲特看走眼了，突然轉頭投資夕

陽產業。
　  
鐵路是很傳統的交通工具，曾經也是很是時尚的交通工具。不過，當人類越來越進步，交通工具變得越來越複雜之後，鐵路因速

度和遠洋行程受限，各國建鐵路都變得審慎小心，有人說現在的美國是「飛在空中」的國家，其意指美國國內州際城際間的交通

幾乎全靠飛機。後來鐵路乾脆被戴上了「夕陽產業」的帽子，就其字面意義，夕陽是太陽下山的姿態，當然不可能像那些朝陽產

業生物、化工以及半導體、計算器一樣受到資本的熱捧，人們質疑巴菲特也就不奇怪了。
　  
有人進一步猜測，巴菲特如此慷慨解囊，一定是押注美國經濟復甦。巴菲特真的只是押注美國經濟復甦嗎？非也！我們只要回憶

今年初美國透露的未來產業發展戰略意圖，就不難理解為何巴氏投資突然轉向了。今年四月美國政府公布了美國高速鐵路網的計

划書，而且根據當時的新聞報道總統奧巴馬也承認美國人不能再高度依賴公路和航空運輸了。
　  
幾個月後英國政府也推出了擬用高速鐵路替代短程航空運輸的計劃。兩國政府都相信，這些新的鐵路發展投資計劃，還將創造新

的就業崗位，當然還會帶動相關的產業復甦，以及推進全球內燃機技術的科技含量和創新積極性。如今，俄羅斯、西班牙等國紛

紛投入巨資加入高鐵建設的行列中。
　  
「鐵老大」回歸投資市場其實還有更深刻的背景。有數據顯示世界交通能耗每年以2%的速度增長，到了2030年全球交通能耗會在



2002年能耗基礎上增加80%，要達到全球碳排放目標，減少人類對自己的傷害，延展人類健康生存的環境，轉換交通發展思路已

成為不少國家綠色經濟的重要選擇。而其中鐵路回歸就是其中之一。只是要注意，「此鐵路」與「彼鐵路」在技術含量上已經不

是一個概念，鐵路中的新型品種——高速鐵路將成為世界投資熱點，這一點沒什麼懸念。筆者認為這才是巴菲特投巨資購鐵路公

司的真實意圖。
　  
中國在這方面和西方國家差距並不大，人家是回歸，我們是趕上，從邏輯上看螺旋式發展和直線發展有時候在某一點會重合，這

也是歷史給中國的機會。因此對中國來說，布局鐵路建設和高速鐵路建設符合發展綠色經濟的要求。鐵道部相關資料透露，中國

早在2004年就提出構建以鐵路客運專線、城際軌道客運系統和提速鐵路為基礎的鐵路快速客運系統。預計到2012年，中國高速客

運專線總里程將達到1.3萬公里。

雖然，1964年世界第一條高速鐵路誕生在日本，但是迄今中國高鐵技術在借鑒與發展相結合的基礎上，已經很成熟了。甚至已經

具備對外輸出技術的能力。要看到「鐵老大」價值再現僅僅只是投資市場冰山一角，發展綠色經濟將會出現更多意想不到的事

情，還有多少夕陽產業經過提升技術將重獲新生，還有多少曾經伴隨我們的過快便捷的生活方式，將會在人們對資源掠奪性使用

的反省中改變，在求變的世界里這些都不是神話。最近有媒體傳出巴氏收購鐵路公司遭遇公司股東抵制，可見下一步在鐵路投資

和利益分享上，將會產生激烈的競爭。「鐵老大」能不能再次率世界經濟翻身，很值得關注。


倪小林