擔心是正確的:中國手中的美元是「炸彈」

　　日本《東洋經濟》周刊10月24日一期發表文章，題目是「中國手中的美元『炸彈』」，作者是哈佛大學教授肯尼思·羅戈夫。文章摘要如下。

　　你是否也認為中國總有一天不會再繼續儲蓄美元？中國的外匯儲備已經超過2萬億美元。在今後5至10年裡，中國還想繼續將外匯儲備增加至4萬億美元嗎？如果是這樣的話，那麼中國應該警惕上世紀70年代歐洲所犯的錯誤。

　　上世紀50至60年代的歐洲就像現在的中國一樣，為了維持固定匯率，大量購買美國財政部證券。然而，進入70年代后，由於美國在越南戰爭中耗費了巨額軍費，外加原油價格飆升，美國國內出現了通貨膨脹。結果，美元的購買力大幅下降。

　　不過，中國或許不需要擔心會出現這種情況。因為參加美國匹茲堡二十國集團金融峰會的領導人們承諾「不惜採取一切手段來防止再次出現通貨膨脹」。他們所主張的戰略核心是調整「國際不平衡」。這裡所說的「不平衡」是指美國的巨額貿易赤字和與之對應的其他國家的貿易盈餘，尤其是中國的巨額貿易盈餘。

　　各國領導人能夠認識到國際不平衡問題本身就非常值得歡迎。

　　包括我在內的很多經濟學家都曾指出：「金融危機的主因是美國為了滿足國內的過度消費而貪婪地吸納外國資本。」

　　金融危機爆發以前，美國幾乎將中國、日本、德國、俄羅斯和沙烏地阿拉伯等經常項目盈餘國儲蓄的過剩資金吸收了近70%.

　　金融危機讓美國這種舉債度日的生活方式急踩剎車。美國的經常項目赤字早在數年前就已經佔到國民收入的7%，但現在縮減至3%.

　　美國政府不得不將佔國民收入12%（金額為1.5萬億美元）的大筆金額計入財政赤字。當前，民間部門承擔了政府約75%的財政赤字，但不知道民間部門的節儉行為能否持續下去。

　　隨著今後經濟重新步入正軌，消費和投資也會逐漸復甦。到那時，假如政府不緊縮財政，美國對外國資本的需求還會再次急劇增加。

　　雖然美國政府主張「抑制借款」，但如果經濟正式擺脫現在的不景氣局面還需要花費1至2年時間，那麼政府將很難遵守匹茲堡峰會的誓言，削減財政赤字。

　　當然，美聯儲也有可能實行金融緊縮政策。不過很難想象正苦於應對「當今」這場金融危機後遺症的美聯儲，會為了「下一場」金融危機而提高利率。

　　真正的變化必須由中國來創造。因為中國在美元暴跌的情況下會遭受最大的損失。原則上來說，沒有理由認為中國政府不能將經濟增長模式轉換為「內需主導型」。

　　首先，中國必需在消費大幅增長之前，完善社會保障體系，深化國內資本市場。目前，消費僅佔到國民收入的35%（美國為70%），還有很大的增長餘地。

　　其次，中國的領導人已經認識到囤積美國短期國債的風險，否則就不會公然要求國際貨幣基金組織創立可替代美元的基礎貨幣。

　　中國的擔心是正確的。美元危機目前雖未顯現，但從今後5至10年來看，無疑是一個很大的風險。

就讓共黨拋掉美元吧。

就讓共黨拋掉美元吧。
lyazh 發表於 2009-10-30 01:52

這個白眼狼眼變紅了吧？！

中國政府寧願那些美元損失也不會讓他們進入消費者手中的，放心吧。

沒錢的眼紅了, 拿著錢就不會覺得燙手.

應該有序減持

世人皆知中國手中的美元是「炸彈」，只是不確定誰會挨炸。照目前的狀況看，挨炸的恐怕是懷抱炸彈的人。