第三季度啟動，股票、匯市與原油開始修正

京港台時間：2009/7/30　 消息來源：forex　

充滿希望的第二季度結束，華爾街創下將近六年來最亮麗的季度漲幅，然而，隨著企業財報與第二季度的經濟報告陸續出爐，自從三月初以來已經大幅上漲的股票、商品與風險型貨幣，如今似乎面臨著修正的考驗，而具有避險意涵的美元則從谷底回升。

在今年第二季度，道瓊指數上漲了11%，自從3月9日低點以來則上升了29%，S&P 500指數也於第二季度成長了15%，這一切都是在反應全球經濟可望於今年底開始復甦的預期。連帶的，外匯市場上俗稱的風險貨幣，像是歐元、英鎊與澳幣等，以及原油等大宗物資，也都在第二季度也都有令人訝異的表現。

股票與這些傳統上的風險貨幣或商品，在走勢上通常跟隨著市場對全球經濟未來的成長起舞，這就是所謂的風險關聯性。簡單來說，只要天下太平，投資人就傾向於出脫保值性的債券等資產，而轉而追逐諸如股票、高收益貨幣或石油商品等具有較大成長潛力的投資工具，這也是為何國際原油在今年上半年由最低點每桶大約32美元曾經一度竄升至72美元以上的原因，而與原油價格息息相關的加拿大幣，在七月中旬則對美元飆升至半年來的最高點，美元兌加幣匯率最低跌至1.07附近。

然而，就在第二季度企業財報與經濟報告陸續出爐之後，具有全球經濟火車頭地位的美國似乎仍無法提供投資人足夠的復甦證據，雖然截至七月底的企業財報大抵優於市場預期，然而，細觀其內容，盈餘成長主因係來自撙節支出或出脫資產，並無紮實的經濟面帶動，導致市場避險情節再度升高而開始出售股票與商品貨幣等所謂風險性資產。

此外，全美主要都市的房價在四、五月份都仍比去年同期下跌18%左右，消費信心在經過四、五月份優於預期的表現后，指數在六、七月份又回跌至50的水準之下，而美聯儲在七月29日發布的經濟評估也大抵反應經濟與信貸市場仍然緊俏的局面，都加劇了風險資產的修正幅度，例如原油29日一天之內便大跌了4美元至每桶63美元左右，歐元、英鎊、澳幣等風險貨幣也都因為美元避險地位回升而重挫。

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