時代周刊 中國低價買入澳大利亞

中國人在幾年前就開始他們的「走出去（Go Out）」策略。各行各業的國有企業計劃在全球範圍內收購外國企業的股份。他們資金充裕，而且非常樂觀。

　　後來的事實證明這種樂觀是天真的。中海油（CNOOC）試圖收購美國石油公司尤尼科（UNOCAL），結果嘗到華盛頓國會領袖仇外情緒的厲害。北京主權財富基金被華爾街騙子吮吸。在2007年，它投入30億美元購買私募基金黑石集團10%的股份，結果在購入不久后，全球債市股市暴跌。紐約一位私募銀行家表示，那筆投資如縮水一半也算是走運的了。

　　如今，中國國有企業仍然資金充裕，這在全球恐怕都差不多是獨例了。然而，最重要的是，他們已經吸取了海外投資的基本教訓，那些代價昂貴的教訓。因此，「走出去」策略得到調整。如今稱之為「逢低買入（Buy Low）」運動會更恰當些。而且這場運動如今在澳大利亞巨大的金屬和礦物產業（它早被納入北京的戰略視野）展開。

　　2月12日，中國國有企業中鋁集團宣布它將給澳大利亞礦業巨人力拓（Rio Tinto）注資195億美元。其中120多億美元將用於獲取力拓一些最有價值的礦產的股份。其餘資金用於認購最終可以轉化為股權的債券，這樣中鋁在力拓的持股比例就可能翻倍。195億美元，這是中國企業最大的一筆海外投資。兩天前，另一家國有企業，中國五礦集團表示它將以17億美元收購世界第二大鋅礦企業Oz Minerals。

　　這兩筆交易背後的經濟學夠清楚明白的了，而且從中國的角度來看非常有說服力，未來可能還會有更多此類交易。力拓和Oz Minerals都被全球低迷壓垮。兩家公司的股價經歷暴跌，如今債務累累。顯然，對中國而言，如今是出手的時候了。中銀國際分析師許民樂（Xu Minle）表示，這些公司知道這種不景氣不會永遠持續下去，中國如今以相對低的成本作出海外戰略投資。

　　對中鋁而言，這筆交易提供了潛在的力拓定價權。每一年，全世界的鋼鐵和鋁生產商都會和礦業談判新合約。在過去幾年，礦業公司無情地抬高價格。中國鋼鐵工業協會秘書長單尚華（Shan Shanghua）最近暗示中國買家將擁有一些額外的影響力影響談判。這一點令力拓的一些股東擔心。

　　由於中鋁和五礦集團都是國有企業，這些交易可能在澳大利亞面臨重大的監管審查，但可能不會有什麼大問題。澳大利亞陸克文能說一口流利的中文，他曾經清楚表明澳大利亞與中國的牢固關係是他的重點事務。而且由於全球衰退的深化，礦業疲軟無力，堪培拉不大可能竭力侮辱周圍唯一一群口袋還有錢並願意花錢的人們。（作者 Bill Powell）

這是好事呀：）