能源爭奪戰 中石化136億收購加拿大石油公司

第一財經日報 2008年9月27日

　長久未能啟動海外收購的中國石油化工集團（下稱「中石化」）昨天正式全資收購加拿大石油上市企業Tanganyika Oil公司(TYK.TSX，TYKS.OMX，下稱「TYK」)。

　　該交易的收購額為20.7億加元，摺合人民幣約為136億元。TYK的海外權益產量，未來將為中石化的全球一體化運作增加更多籌碼。

　　根據TYK的財務報告數字，這家石油上遊資產位於敘利亞的加拿大公司，部分資產由瑞典當地一個家族擁有，該公司2006年和2007年的收入分別是2049萬美元和3591萬美元，凈利潤為-1631萬美元和-2197.2萬美元。其去年已銷售的敘利亞兩個權益的平均銷售價格在2007年為每桶52.64美元和55.87美元，公司於當地的運營成本是10.53美元/桶。

　　根據國金證券研究員劉波的計算，該公司年產量約為83萬噸。中石化收購的價格是每股31.5加元，企業推薦股東接受中石化的收購提議。受到收購消息刺激，該企業當地時間24日股價大漲到26加元。

　　昨天，中石化沒有對此收購發表任何評論。

　　交易還要取決於中國政府及相關部門的批准，若未能在今年12月24日達成最終協議，那麼中石化將支付6500萬加元的「分手費」。

　　TYK公司總裁兼首席執行官Gary Guidry表示，中石化作為一家有世界級規模、專業知識的企業，將會對被收購方有利，且會提供給股東更好的價值。中石化一位管理層則表示，企業戰略就是要成為一家多元化的全球資源供應商，公司相信強有力的技術經驗和當地關係，都會最大限度地發揮這個具有吸引力的資產價值。

　　本次中石化集團的收購是通過旗下全資企業——中國石化集團國際石油勘探開發有限公司（下稱「SIPC」）來進行的，該收購項目資金將全部來自於SIPC的內部資源，而不作任何融資安排。

　　SIPC成立於2001年1月，總部在北京，註冊資本63.1億元，代表中石化公司行使上下游對外投資合作和對海外項目實行統一經營管理。

　　2007年，中石化在執行的海外油氣資源項目30個，初步形成非洲、俄羅斯、中亞、南美、中東等海外戰略重點地區。

　　中石化此次收購是推進國際化戰略的重要一步。目前中石化所需的近80%的原油來自於海外；2007年，中石化集團就完成原油進口量1.20億噸。

　　在油價高企，且國內成品油零售價難以接軌國際的前提下，上游業務的不足，是制約中石化中游即煉油業務的一大瓶頸。近三年來，中石化集團煉油業務板塊的累計虧損已超過1435億元。尋找更多的海外石油區塊資產，將幫助企業獲得更便宜的原油，且同時增加上游收益。

　　中國煉油企業中石化(Sinopec)已贏得對總部設在卡爾加里的加拿大公司Tanganyika Oil的收購戰。在這樁交易中，Tanganyika的身價達19億加元(合18億美元)。

　　Tanganyika在敘利亞和埃及擁有勘探和開採資產，主要上市地為多倫多，在斯德哥爾摩有存托憑證(DR)。

　　中石化同意支付每股31.50加元的價格，在獲得主要股東支持后，預期將購得Tanganyika的100%股權。

　　中石化的出價較Tanganyika近期股價有相當大的溢價。9月19日，該股收於每股17.50加元，在1月份曾跌至每股9.89加元的低點。

　　知情人士表示，中石化的出價遠高於主要競購對手印度石油天然氣公司(Oil and Natural Gas Corporation)。

　　印度石油天然氣公司上月打敗中石化，以25億美元價格獲得對俄羅斯帝國能源公司(Imperial Energy)的控制權。中石化是中國內地第二大的石油天然氣公司。

　　對Tanganyika的收購由中石化母公司旗下未上市的勘探及生產子公司——中國石化集團國際石油勘探開發有限公司(Sinopec International Petroleum)實施。

　　這樁交易是中國石油企業在一個政治敏感地區的最新投資，在該地區，其它許多公司都在外人眼中的風險面前卻步。Tanganyika的主要資產分佈在敘利亞與伊拉克接壤的地區。

　　分析師稱，Tanganyika日產量為16670桶，其中主要是重油，中石化將需在海外進行提煉，因為其在國內的煉油設施適用於提煉其它種類的原油。