中性風險基民：從全面投資到全面被套

　　在外資律師事務所從事法律諮詢工作的劉小姐，儘管開始投資並不是很早，但投資領域卻已經廣泛涉及。2005年開始接觸A股市場，2006年初買入富國、嘉實、交銀施羅德等多隻股票型基金，劉小姐還是國內第一批QDII基金的投資者，並研究過投資港股市場的理財產品。
　　然而由於美國次貸危機引發的全球市場震蕩下跌，國內A股市場同樣受牽連，在通貨膨脹和信貸緊縮壓力下大幅下跌。劉小姐笑稱之前自己全面的投資，現在則是全面的被套。
　　目前劉小姐持有富國天益、交銀精選等股票型基金，以及華夏全球精選，合計20萬左右的投資額。其中QDII產品由於申購是按比例配送，所以實際申購到的份額不多，只有3萬多。同時劉小姐在A股市場也有直接的投資。
　　回顧自己的投資經歷，劉小姐表示："投資QDII基金成為自己收益得失的分水嶺。投資QDII源自去年基金行業的火爆，於是當QDII基金大面積宣傳的時候，自己也投入了一部分資金。但沒想到，經過半年的時間，當時一基難求的QDII竟陷入雞肋境地。"
　　回想起來，當時基金市場確實很瘋狂，自己在申購時多少有點盲目的心態。之前買入的幾隻股票型基金收益都不錯，於是當QDII基金出來后，就加入了申購大軍。當時由於申購火爆，實行按比例配送，因此實際上QDII基金占自己投資總額的比例並不是很大。
　　"自己在購買基金時，對基金的說明書只是簡單看一下，並沒有細察，因為也沒有相關專業知識。至於境外市場也是缺乏了解，只覺得境外市場應該更成熟，有對沖工具。自己還研究過銀行相關投資港股的理財產品，不過後來QDII基金跌得很慘，同時投資港股手續也比較複雜，也就沒有投入。"
　　2007年11月後，基金凈值隨股市的震蕩同步下跌，不少基金凈值跌破0.8元。談到凈值損失，劉小姐表示："凈值下跌還是有點心痛，但是因為之前投資有一定的收益，加上次貸危機的客觀原因也就想開了。覺得自己既然選擇投資，就會承擔風險。畢竟自己有申購贖回的自由，不能全怨別人。不過覺得基金公司也應該承擔一些責任，國內的公募基金操作上也會追漲殺跌，而QDII基金經理投資境外市場的經驗太少，他們過快地建倉也有點激進。最終這些損失都是基民來買單，覺得有點不公平。"
　　對於收益上的得失是否會對以後投資理財產生影響時，劉小姐說："對於一些基金暫時還沒有考慮贖回，因為投資的比例不大，也不會影響自己的生活。當然經過對全球以及中國目前股票市場的了解，也不會冒然加大投入。"
　　但是不論如何，投資還是很好的配置資產的手段，自己仍然會積極參加。在沒有找到其他更好的方式之前，可能也就主要關注股票、基金市場、黃金，以及房市等。現在中國的經濟形勢不明朗，自己的投資方向也不確定。希望基金經理在經過前面血的教訓后，能夠積累經驗，平穩操作，為投資者帶來收益。
　　診斷：
　　劉小姐的投資基本情況分析
　　投資基金的時間：2年
　　股票或基金投資經歷：3年
　　風險承受能力：中性
　　資產配置狀況：A股基金、QDII基金，全部為股票型
　　劉小姐投資的基金的比例占其總資產的比例並不高，在對市場不能充分認識的情況下，並沒有將大部分資金進行高風險的投資，可見其風險偏好並不高。她恰在2005-2006年牛市之初開始進入證券市場，但目前的投資收益並不樂觀，特別是在QDII基金的投資上，從一開始即遭遇挫折，投資心態和投資經歷都尚未成熟。
　　在QDII基金的投資上，劉小姐認為自己和基金公司都有責任，這與幾隻先期發行的QDII產品對政策估計不足，且恰逢美國次貸危機影響波及多個市場都有較大關係，但從長期投資以及合理配置資產、降低投資的系統性風險的角度，QDII產品仍是投資者可以重點關注的一類理財產品，大可不必因噎廢食。
　　處方：
　　由於劉小姐的風險承受能力並不高，因此在目前經濟形勢比較嚴峻、市場環境比較複雜的情況下，暫時不追加股票型產品的投資是可以的，但是在CPI高企，資產面臨長期貶值的情況下，將資金大部分閑置則不可取。劉小姐可以將長期用於投資的資金的50%用於投資股票型理財產品，並對投資的地區適當分散；20%-30%投資於實物黃金，以尋求資產的長期保值；其餘資金投資到固定收益類產品或有一定保本功能，風險係數偏低的理財產品；暫時不建議進行房產投資。（申俊龍）