北京首放掘金報告三：焦點透視（5月23日）

今天兩個市場延續了昨日弱勢震蕩的格局，雖然沒有出現太大的跌幅，但是盤中多方的反抗屢屢遭受到了空方的打壓，短期均線構成了相當明顯的壓力，最終收出了一根陰十字星，而且成交量繼續萎縮，滬市金額只有773.3億元，表明市場觀望情緒開始擴散，總體來看，今天滬指跌破30日均線，成交量萎縮，個股普跌，跌停個股增多，沒有賺錢效應等等都預示著後市滬指有望繼續向下尋求支撐，尋求前期缺口下邊沿的支撐，而調整的時間和空間則需要觀察藍籌股的走勢。

焦點一：觀望情緒開始蔓延，縮量震蕩成為近期主基調。

    從4月22日開始，管理層降低印花稅引發了成交量的大幅放大，滬市金額一度逼近2000億元大關，而且連續兩周單個市場的金額都超過了千億元的水平，一方面表明短線操作流行，另一方面，增量資金大舉進場。不過，在經歷了利好的短暫刺激之後，在3500點上方橫盤了三個交易周之後，本周滬指跌破了3500點，短期均線形成了向下的死叉，而且成交量也同步萎縮，今天只有770億元，這種現象說明，投資者對後市的方向產生了迷茫，觀望情緒開始蔓延，降低了操作力度，採取了等待的策略。而從整個市場環境來看，緊縮政策的延續，高企的CPI、國際油價屢創新高等等，都決定了向上的空間並不大，據相關報道，近期基金的發售已經大不如以前，投資者購買基金的熱情處於極度低迷的境地，而在大盤沒有持續賺錢效應的大環境下，這種現象仍將持續。因此，在未來的一段時間內，縮量震蕩將成為主基調。

焦點二：投機資金運作明顯，個股暴漲暴跌成最大特點。

    從盤中看，兩市仍有超過30隻個股漲停，但是同時跌停個股也開始增多，可以發現，漲停個股屬於通信板塊個股，如上海貝嶺，億陽信通等，而跌停個股屬於前期最火爆的災后重建的題材，重慶路橋、渝開發等，這種現象表明，目前市場內投機性資金運作非常明顯，這種投機性資金的運作特點就是，每當場外出現能夠炒作的題材，那麼這些資金就在場內尋找中小市值的板塊個股，快速拉升，對其中具有龍頭特點的個股，甚至連續大幅拉升，連續出現幾個漲停，典型的就是前期的川渝板塊、醫藥板塊、水泥板塊等，但這種運作往往是短期的，在達到一定的漲幅之後就會出現劇烈的震蕩，甚至是快速的跳水。如今天的川渝板塊等，因此，在對待這部分板塊個股上面，投資者一方面可尋找其中的機會，同時必須注意中的風險。

焦點三：藍籌出現止跌企穩，還需繼續觀察後市的發展。

    從萎縮的成交金額來看，前期的抄底盤已經進場，但現在觀望情緒擴散，也就是說目前點位沒有得到市場的認同，因此，對於後市我們認為，短期內空方動能仍將有待釋放，向下的空間取決於權重指標股的調整幅度，持續的時間也取決於權重指標股的調整時間。從整個藍籌股來分析，只有煤炭板塊獨樹一幟，成為僅存的一個行業，也是基金重點持有的品種，仍可繼續看好。同時，本周中石化、中石油出現異動，是否是規模資金悄然進場，是否能帶動整個藍籌板塊真正止跌上揚，這還有待投資者繼續觀察。