政府態度漠然 股市再度大跌

希望從中國的熊市中尋求安慰的投資者又發現了一個新的賣出股票的理由：政府的無動於衷。

上證綜合指數周二下跌4%，收於3668.90點，因為當天閉幕的全國人大會議沒有對政府打算如何提振低迷的股市做出任何錶示，這令寄希望於政府救市的投資者感到失望。而且，投資者還得到了央行提高存款準備金率這一不願看到的消息。

中國股市在過去10個交易日中共有8天下跌，上證綜合指數在5個月的時間裡跌幅達到了40%，今年以來共下跌了30%。

上海和深圳股市的市值目前為3.38萬億美元，自去年10月份以來共「蒸發」了4,500億美元。目前基於已公布收益的平均本益比約為41倍，大大低於10月份時的70倍左右。

如果股市的低迷重創投資者的投資組合和凈值，並導致消費支出的下降，則可能會對經濟產生更大影響。在美國陷入衰退的跡象越來越明顯之際，中國不斷壯大的消費大軍仍是全球經濟的亮點之一。不過迄今為止，由於收入和銀行存款仍在迅速增長，而且許多投資者寧願忍受賬面損失也不願拋出股票，因此基本沒有跡象表明股市的下跌打擊了消費活動。

但投資者越來越懷疑中國能否繼續免受海外金融動蕩的影響。與貝爾斯登(Bear Stearns Cos.)有關的問題在投資者中引起了共鳴，這說明美國金融系統一旦發生嚴重危機，中國將無法倖免於難。平安證券(Ping An Securities Co.)駐深圳經濟學家馮玉明說，他對此感到擔憂。

加息、企業利潤增速放緩和對中國出口的需求可能減少也為中國的增長前景帶來負面影響。

與此同時，股市的連續下跌反映出中國投資者不再相信政府會出面救市，以免在8月份的奧運會開幕前出現尷尬局面。

中國的許多投資者都認為政府干預是理所應當的事情，他們還不習慣股價是由市場本身力量所決定的觀點。比如，一些投資者就希望剛剛閉幕的人大會議能做出與下調印花稅有關的決定。

兩個月前，上證綜合指數曾單日上漲8.1%，當時投資者認定監管部門在幾個月中首次批准一隻新的開放式基金是為了提振股市，此舉本應能夠引發一定的買盤，不過從那以後大盤又下跌了1,000多點。

在周二的記者招待會上，溫家寶總理沒有對股價表態引發了網上聊天室中群情激奮。一位網民稱他「無情」，表達了對官方媒體宣傳的「平民總理」的不滿。

儘管溫家寶指出，今年恐怕是中國經濟最困難的一年，但他對美國經濟的關注並未在一些分析師中引起共鳴。長城證券(Great Wall Securities)駐深圳股市策略師丁朝宇說，為什麼溫家寶總理要對美國經濟更為關注，卻不夠關注本國經濟？

中國官員私下表示，他們希望擺脫干預者的形象，投資者應該充分認識到監管機構的角色是設定市場規則，而不是設定股票價格。去年高層領導一直對股價飆升保持沉默，而當時也有一些人公開表示股市存在泡沫。

不過，許多投資者認為中國政府正在犧牲股市，而把抑制通貨膨脹作為了中心任務。周二休市后不久，政府就出台了新的遏止通脹的舉措：中國央行宣布將商業銀行存款準備金率上調0.5個百分點，至15.5%。這是2007年初以來中國央行第十二次上調存款準備金率。

James T. Areddy