三支股票未及時停牌引質疑 發改委被指泄露信息

韶鋼松山







廣鋼股份







柳鋼股份

    受國家發改委網站披露寶鋼集團、武鋼集團分別將對廣鋼集團、韶鋼集團和柳鋼集團實施重組消息刺激，鋼鐵板塊成為近兩日市場上表現最搶眼的板塊，相關公司更是吸引巨資入場，其中廣鋼股份(600894)、韶鋼松山(000717)連續兩個交易日封漲停；柳鋼股份(601003)3月19日即先行漲停，20日上漲3.05%，21日再度放巨量封上漲停。

    值得注意的是，國家發改委網站披露正式同意廣西與武鋼集團、廣東與寶鋼集團開展廣西防城港鋼鐵基地和廣東湛江鋼鐵基地項目是3月19日晚間。3月20日國內多家媒體刊發了這一消息，但當日三家公司並未停牌，昨日(3月21日)也僅有廣鋼發布了重大事項公告，停牌一小時。

    那麼，國家發改委的行為是否屬於提前披露上市公司重大信息？對引起股價異動的現象上市公司股票不及時停牌是否違反規定呢？昨日，有投資者發出這樣的疑問。對此，記者採訪了多位業內人士。發改委提前披露重大信息？

    根據國家發改委網站的信息，廣西防城港鋼鐵基地由武鋼集團和柳鋼集團聯合建設，通過該項目的建設，最終實現兩集團的實質性重組；至於韶鋼集團和廣鋼集團，則全部進入寶鋼集團，由寶鋼集團控股成立一家新公司，總部註冊在廣州。不過，記者昨日電話採訪了相關公司的人士，目前為止，無論是公司還是大股東方面都沒有收到相關事項的正式函件。

    由於方案涉及到五家上市公司，國家發改委是否屬於提前披露可能導致上市公司股價異常變動的消息呢？資深證券界人士表示，防城港項目和湛江項目是2005年底就已經規劃好的，當初的意向就是武鋼重組柳鋼，寶鋼重組廣鋼和韶鋼，這在業內已經不是秘密。像鋼鐵、電力建設等大項目都要經過立項、批准的過程，這樣才能啟動。質疑者則認為規劃跟正式披露信息是兩回事，既然可能引起上市公司股價劇烈波動，發改委應處理得更慎重。

    上市公司為何不臨時停牌？

    由於事關重大重組，公司股價肯定會出現異常波動，那麼上市公司股票為何不緊急停牌呢？對此，廣鋼股份董事會秘書辦公室的人士表示，公司是3月20日才從媒體上獲悉該消息的，之前公司以及大股東方面都沒有收到任何相關函件，當天公司就向上海證券交易所進行了彙報，然後決定於3月21日發布重大事項公告並停牌1個小時。

    「3月20日公司股價已經出現異動，交易所為何不對你們的股票實施緊急臨時停牌呢？」記者問道。該人士回答稱，上海證券交易所方面也是在公司做出彙報后才知悉有關情況的。

    在深交所上市的韶鋼松山也在3月21日發布的是澄清公告，同時公司股票並沒有停牌；柳鋼股份對此則既沒有公告也沒有停牌。韶鋼松山董事會秘書劉二接受記者採訪時表示，深交所表示公司股票不需要停牌，所以只進行公告而沒有停牌。

    由於廣鋼股份和韶鋼松山股價連續兩日漲停已經達到異常波動的標準，下周一是否需要再停牌呢？劉二表示，目前為止，還沒有收到交易所通知停牌的通知。

    他山之石

    香港給上市公司指定停牌指引

    據了解，目前滬深交易所對上市公司股票都有例行停牌和警示停牌規定。一般在公眾傳媒出現未披露重大信息和股價異常波動時，交易所採取「發現時可進行立即停牌，公司公告日10：30復牌」。不過，具體標準並沒有很明確，上市公司一般被動地等待交易所通知停牌，而交易所公司管理部人數有限，難免出現遺漏。

    據了解，在香港證券市場，交易停牌是被當作處理潛在或已出現的市場混亂的手段，例如，當股價敏感資料未能公平發布時，就以停牌這種方式讓上市公司發布公告，給予投資者足夠時間去了解有關信息。在香港，任何股價敏感資料均須按《股價敏感資料披露指引》、《「披露易」計劃》、《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》的規定和安排予以公布。

    香港大福證券分析師認為，股價敏感資料是信息披露中相當重要的一個部分。突發事件引起的非例行停牌是否及時，首先取決於對停牌事項的定義及判斷。內地停牌不夠及時的最典型觸發事項就是「股份異常波動」以及「重大信息泄露或傳聞」。他建議內地交易所，為確定待披露信息是否屬於股價敏感資料，有必要制定相應的判斷指引。