中國「綠色證券」努力初見成效

中國國家環境保護總局(State Environmental Protection Administration)表示，由於環保問題，去年幾家大企業被迫推遲了首次公開募股(IPO)或再融資計劃，這彰顯出在控制污染的行動中，金融槓桿正發揮著越來越重要的作用。

環保總局在周一的一份聲明中稱，在政府開始要求申請IPO或再融資的企業取得環保核查意見后，2007年下半年共有10家公司的IPO或再融資被推遲，其中包括中國中煤能源股份有限公司(China Coal Energy Co.)。按產量計，中煤能源是中國第二大煤炭生產商。環保總局表示，儘管大多數申請後來獲得了批准，但紫金礦業股份有限公司(Zijin Mining Group Co.)等兩家公司仍未通過監管部門的審批。

紫金礦業一名管理人員表示，公司的IPO已經推遲，但沒有透露具體原因。

開始對IPO企業進行環保核查正值中國股市經歷兩年牛市后已經觸頂的關鍵時期。已在香港上市的中煤能源去年7月份提出在內地發行股票，9月份獲得了股東批准，但直到今年1月底才正式發行。

到中煤能源A股發行完成時，基準上證綜合指數已較去年10月中旬創出的歷史高點下跌了近30%。中煤能源通過IPO融資36億美元，但股票首日上市僅上漲了32%，是A股市場至少一年以來首日上市表現最差的股票之一。此後該股持續走低。

IPO的推遲充分表明，環保總局正越來越多地同證券監管等其他政府部門合作以抑制環境污染。環保總局是中國最小的部委之一，但30年的高速發展已開始讓中國付出沉重代價，中國領導層越來越重視污染治理問題。

環保總局過去多採用高調公開曝光污染企業的做法，但收效不大，現在它已轉而越來越多地利用經濟槓桿的作用。環保總局試圖說服銀行和金融監管部門將環保表現作為企業獲得貸款或進入資本市場的重要條件。

去年前10個月，環保總局共否決了187個可能影響環境的投資項目，潛在投資額約為910億美元。這個數字大大高於2006年全年的110個被否決項目，而在更早以前，一年下來可能也沒有一個項目被否決。

現在，環保總局會對火電、鋼鐵和水泥等高污染行業的環保記錄進行核查，然後政府部門才能批准它們的上市申請。

環保總局表示，暫緩審核的原因包括排放不達標、垃圾處理設施不足或是針對公司或下屬企業的污染訴訟尚未結案等等。環保總局沒有詳細說明這些企業進行了哪些整改才獲准繼續推進IPO工作。記者周一未能聯繫到10家企業中名氣最大的中煤能源就此置評。

IPO或再融資申請被推遲的其它企業包括：河北威遠生物化工股份有限公司(Hebei Veyong Bio-Chemical Co.)、廣東萬興無機顏料股份有限公司(Guangdong Wangxing Inorganic Dyestuff Co.)、廣東塔牌集團股份有限公司(Guangdong Tapai Group Co.)、山東晨鳴紙業集團(Shandong Chenming Paper Group)、甘肅祁連山水泥集團股份有限公司(Gansu Qilianshan Cement Co.)、龍元建設集團股份有限公司(Long Yuan Construction Group)、四川北方硝化棉股份有限公司(Sichuan Nitrocell Corp.)和安徽海螺水泥有限公司(Anhui Conch Cement Co.)。

Shai Oster