11月CPI同比大漲6.9%，全年漲幅恐創11年新高

市場"加息"預期現分歧

       今年8月和10月我國全國居民消費價格(CPI)漲幅曾經兩度達到6.5%。一些經濟學家樂觀地認為， 6.5%應該是今年月度CPI漲幅的最高點。但國家統計局11日發布最新統計顯示，受食品價格持續上漲等因素影響，今年11月CPI同比上漲6.9％，創今年月度新高。據預測，今年全年CPI漲幅可能達到4.7%，將是自1996年以來的年度最高漲幅。

　　與以往不同的是，11月高企的CPI指數，並未挑起市場強烈的加息預期，甚至專業機構對「加息」的判斷已經產生明顯的分歧。

　　■利率影響市場加息預期現分歧

　　中國銀行全球金融市場研究部的最新研究報告指出，受11月份CPI持續高企的影響，預計年底前還有一次加息。中行報告預測，央行極有可能在11月份 CPI數據公布后再度加息。今年3月以來，我國CPI連續9個月突破3%的「警戒線」，8月和10月高企至6.5%的10年歷史峰值。為扭轉負利率，央行今年已5次加息。即便如此，目前我國一年期存款實際利率水平仍為負。此外，中行報告還提及，貨幣政策由「適度從緊」向「從緊」過渡也提升了加息預期。報告認為，未來一段時期，央行有必要採取包括加息、上調存款準備金率、公開市場操作、發行定向票據等措施來緊縮銀根。

　　而申銀萬國等證券研究機構近日也發布研究報告認為，今年央行還有1次加息的可能，而2008年上半年至少再加息2次。

　　然而眼下，認為央行至少年內不會再加息的預測聲音一點不比「加息派」弱。部分市場機構認為，在最新一次調高存款準備金率后，以及考慮美國進入降息周期的事實等，央行年內再度加息的空間已經壓縮至很小。

　　興業銀行宏觀經濟分析師魯政委認為，從外部因素看，美聯儲進入減息通道已成事實。中美間的利息差已越來越小，我國持續加息的空間受限，年底前再加息的可能性較小。而今年五度加息的調控效果，要到明年才能兌現，監管層應觀望一段時間再決定。

　　著名學者哈繼銘判斷，明年最多加息兩次，緊縮政策將更多地依賴數量型工具對沖和加快人民幣升值。

　　中國銀監會主席劉明康認為，目前中國的通脹是結構性和階段性的上漲，主要是食品和石油價格拉動。外部因素對國內糧食價格上漲起到了顯著推動作用，國際市場小麥價格漲幅為112％，大豆漲幅為75.1％，玉米漲幅為47.3％。如果扣除食品、石油價格上漲因素，我國通脹水平只有1％，而且大多數工業品價格還是下降的，國內市場供需結構是平衡的。

　　他表示，通脹是當前全球的普遍現象，中國抵制通脹能力相對於其他新興經濟體，還是比較強的。

　　明年形勢：

　　防明顯通脹任務艱巨

　　國家發展改革委副主任畢井泉認為，由於今年漲價對明年的滯后影響較大，加之受國際市場大宗商品價格上漲、國內市場需求旺盛以及推進資源性產品價格和環保收費改革等因素影響，明年價格總水平上漲的壓力仍然較大，完成防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹的任務相當艱巨。

[ 本帖最後由 dede10 於 2007-12-12 10:59 編輯 ]