危機即轉機？泡沫造就美國傲人經濟

　　經濟泡沫一向讓人恐懼，避之惟恐不及。不過現在有專家持相反論調，認為正是一個接一個的泡沫，帶領美國走向今天的經濟成就。

　　據CNNMoney.com網站指出，《泡沫有益經濟的原因》一書作者DanielGross近日撰文表示，一般人對泡沫的認識過於片面，若從歷史的眼光來看，沒有這些泡沫，美國無法有現在的經濟發展。想想看，當你用著內建wi-fi的筆記型計算機，利用Google(GOOG-US)查找YouTube上面的分享視訊，你覺得是什麼帶來了今天Google、wi-fi、YouTube的成就？事實上，如果沒有1990年代dot-com風潮崩盤所留下的遺跡，使網路遍布全球、網站架設容易，還有更多異想天開的失敗經驗，現在就不會這麼方便。因此，一味注意到泡沫經濟破滅造成股市崩盤、公司倒閉，其實忽略了泡沫經濟的正面意義－美國人就是從泡沫的增長、破滅、和重建的過程，發展出新的經濟成就。

　　看看美國的經濟發展史，每次新科技的誕生，都帶來市場上的過度預期及投資熱潮，而盲目投入大量資金，展開激烈市場競爭，進行各方面的建設，這些建設也成了未來發展的基礎。在每個年代，這種預期心理都就造了新一代泡沫，公司不斷地吸金、擴張、再擴張，許多商業的基礎建設，都在此時完成，就像現在的乙醇工廠、網路設施，他們不但造就新的硬體，而且發展了Gross稱為心智基礎的建設－相信人們會打網路電話，用電報預約旅館房間、利用鐵路而不是輪船來運送穀物。

　　結果，供給遠遠大於需求，無法從中獲得合理的回報，終於現實面戰勝想象面，出現破產、損失、自憐、指責，產生顯而易見的危害。但泡沫經濟崩盤后的實質獲得，包括經濟、社會、文化上的進步，也是難以估算的。同時，他們也是真的，而不僅僅是想象而已。

　　從1840-50年代電報誕生、1880-90年代鐵路發展、股市的興盛、1920年代信用的建立，無一不是這種規則的最佳例證。今天美國的經濟，實際上發展自1840年代，從電報的興盛開始。1846-1852年，整個電報的數量從2000英哩暴增十倍，達到23000英哩，等到泡沫化之後，所留下的大量電線，讓芝加哥交易所可以藉由電線進行金融交易。現同的情況，鐵路的興起和崩盤，也發生在1880-1894年，但之後消費者和企業界都可藉由廣大的鐵路分佈，進一步減少運輸業的成本。許多今天的大公司，都是靠當時便利的商品流通而崛起，就像TheKrogerCo.（KR-US）、Coca-Cola（KO-US）。

　　這種模式到1990年仍持續影響，儘管在聯邦儲備理事會主席AlanGreenspan的悉心保護下，避免了網路泡沫是直上直下的硬著陸，而且，這些泡沫直接轉向而造就近來的房地產泡沫。不過現在的矽谷公司，還是得利於九十年代建構的光纖網路架構，直接發展Web2.0的新時代。

　　在泡沫增長的期間，出現了太多的e商店，蓋了一堆鐵路卻沒有那麼多顧客，甚至為了搶生意削價競爭，同時刺激了消費。特別是基礎建設，無論是房屋、無線電報、光纖纜線、鐵路，在當時的經濟泡沫破滅之後，卻留給後代更多方便的利器。此後的商業，就可以在更進步的基礎建設下，編織新的夢想，用低的成本、更佳的資本結構，提供嶄新的服務和企業，滋生新的泡沫，帶給市場上新的活力。

　　看看Google，所利用的是數十萬個便宜的伺服器，對全美1.72億的網站進行搜尋，並得到在線廣告商的贊助維持運作。回頭來看，這類商業的基礎，所刺激的經濟增長，所定義美國的廣告模式，都是來自網路泡沫的遺產。的確，泡沫總有破滅的時候，並讓人們受到傷害。不過美國人常像是拳擊場上的選手，被一記重擊打倒后，又趕忙扶著新科技的美國夢，慢慢編造創新的技術和夢想。如果沒有一次又一次的泡沫，美國人不能抱著過去的遺產，一再重建新經濟，也就看不到過去150年間的經濟發展。

星島網