隨筆：汲取日本房地產泡沫破滅的教訓

中國房地產價格的暴漲令一些西方媒體的記者也大跌眼鏡。德國報紙稱北京、上海房價已經遠遠高於歐美很多同類城市，考慮到實際貨幣因素，可能高出幾倍、幾十倍。
日本房地產泡沫破滅引發了日本金融體系動蕩，並使日本經濟重創。日本醫治這一創傷花費了十多年的時間。
與國際上的主要金融機構相比，中國金融機構的抗風險能力相對較弱，如果中國房地產出現嚴重泡沫並破滅......
    新華網北京３月２２日電 （記者 樂紹延）中國國家發展和改革委員會、國家統計局１９日發表的調查結果顯示，今年２月份全國７０個大中城市新建商品住房銷售價格同比漲幅雖下降了０．２個百分點，但依然高達５．９％，特別是深圳、北京、廣州等大城市的漲幅接近１０％。

    據報道，北京和上海甚至還出現了每平米７萬元的天價住宅，已接近甚至超過了多年蟬聯世界物價最高城市東京市中心精裝修公寓的價格。中國房地產價格的暴漲令一些西方媒體的記者也大跌眼鏡。德國《科龍城市導報》發表評論文章指出：北京、上海等大城市的房價已經遠遠高於歐美很多同類城市，如果考慮到實際貨幣因素，可能高出幾倍、幾十倍。德國的杜塞爾多夫、科隆這些房價最高的城市，即使在絕對黃金地段，每平米２０００歐元以上的房子也是極為罕見的。

    各國的經驗表明，房地產業發展是否正常將影響到整體經濟的興衰。上世紀九十年代初，日本房地產泡沫破滅引發了日本金融體系動蕩，並使日本經濟重創。日本醫治這一創傷花費了十多年的時間，直到近年才擺脫其陰影。

    １９９０年，僅東京都的地價就相當於美國全國的土地價格，導致了世界上空前的房地產泡沫，給日本經濟埋下禍根。次年，日本房地產泡沫破滅，到１９９８年底，日本的房地產價值縮水了１２００萬億日元，經濟也因此遭到重創。房地產價格的暴跌導致一些涉足房地產業較深的大、中、小企業以及房地產投資者紛紛倒閉或破產，僅２０００年，就有６０００多家房地產開發商和建築公司破產。

    隨著房地產價格的不斷下跌，作為貸款擔保的房地產價值也日益下降，使得日本金融機構不良資產不斷增長，資本充足率大幅下降，並導致一些金融機構的資金周轉失靈。原日本十大銀行中的日本長期信用銀行、日本債券信用銀行以及北海道拓殖銀行相繼倒閉。中小金融機構的破產更是接連不斷。房地產泡沫破滅最終致使日本經濟陷落了長達１０多年的低迷之中。

    當前，儘管對中國房地產業是否已經出現比較嚴重的泡沫存在著很大爭議，中國房地產市場是否確實存在嚴重的泡沫問題也尚未有定論，但普通城鎮居民的家庭收入增長遠遠趕不上飆升的房價，商品房空置率居高不下已是不爭的事實。雖然中日兩國國情不同，土地供應機制不一，但即使從防患於未然以及關注「民生」的立場出發，我們也應該認真汲取日本房地產泡沫破滅的教訓，採取有效措施控制不斷上漲的房價。

    中國開發房地產的資金主要來源於銀行的貸款。與國際上的主要金融機構相比，中國金融機構的抗風險能力相對較弱，如果中國房地產出現嚴重泡沫並破滅，對金融機構產生的殺傷力更大，對整體經濟的影響程度也就更深。「前事不忘，後事之師。」中國有關部門應高度重視日本的慘痛教訓，避免日本房地產泡沫破滅的噩夢在中國重演。




美國房地產市場「麻煩」未了

新華網華盛頓３月２０日電 儘管美國新房開工量２月份止跌反彈，但新房建築許可證發放量仍持續下降。市場人士認為，這表明陷入困境的美國房地產市場今年可能難以擺脫蕭條。
美國商務部公布的數據顯示，２月份美國新房開工量增加９％，一舉扭轉了上月猛跌１４．３％的局面。不過，這一開工量比去年同期仍減少２８．５％。

更讓市場不安的是，反映未來市場走向的新房建築許可證發放量２月份下降了２．５％，這是該指標在過去１３個月中的第１２次下降。有經濟學家預計，今年美國新房開工量將下降１９％，並使美國經濟增長率減少１個百分點。在２００６年，由於貸款利率上升和需求下降，美國新房開工量下跌１２．９％。 >>點擊詳細

新華網華盛頓３月２０日電 儘管美國新房開工量２月份止跌反彈，但新房建築許可證發放量仍持續下降。市場人士認為，這表明陷入困境的美國房地產市場今年可能難以擺脫蕭條。
    美國商務部公布的數據顯示，２月份美國新房開工量增加９％，一舉扭轉了上月猛跌１４．３％的局面。不過，這一開工量比去年同期仍減少２８．５％。

    更讓市場不安的是，反映未來市場走向的新房建築許可證發放量２月份下降了２．５％，這是該指標在過去１３個月中的第１２次下降。有經濟學家預計，今年美國新房開工量將下降１９％，並使美國經濟增長率減少１個百分點。在２００６年，由於貸款利率上升和需求下降，美國新房開工量下跌１２．９％。

    美國房地產市場陷入麻煩的另一個表現是次級房貸市場危機不斷。上周，美國第二大次級住房抵押貸款商新世紀金融公司陷入困境的消息，使得紐約股市大幅下跌。而路透社２０日的報道稱，美國最大的抵押貸款融資機構聯邦全國抵押貸款協會當日宣布，不再購買新世紀金融公司的不良貸款債權，這使後者的經營困境進一步加劇。同日，美國另一家獨立房貸公司ＰＥＯＰＬＥ』Ｓ　ＣＨＯＩＣＥ已經向法庭申請破產保護。

    美國全國住宅建築商協會首席經濟學家戴維·賽德爾稱，屬於該協會成員的開發商多數對房地產市場的前景信心下降，他們普遍擔心住房貸款的緊縮最終會影響新房銷售。