美元走跌有助世界經濟重平衡

大公報　

最新一期英國權威財經周刊「經濟學人」指出，本周美元匯價一路走跌乃意料中事，而且跌勢可能延續到明年。美元疲弱事實上有助世界經濟重新平衡，打破美國是全球經濟火車頭的迷思；相對之下，亞洲與歐洲經濟榮景可期，貨幣也將有多頭行情。

　　據中央社倫敦1日專電，近日來包括消費者信心指數、耐久財訂單及最新的生產指數報告，都傳達同樣一個訊息，那就是美國經濟持續疲軟。「經濟學人」警告，如果房價也不斷下跌，將提高美國經濟陷入衰退的風險。

　　今天紐約下午盤美元兌歐元報1.3322，創下20個月來的最低價位，兌英鎊則跌到1.9798，是14年來的谷底。

　　總計本周以來，美元兌歐元下跌1.7%，兌英鎊的跌幅則超過2%；今年以來的跌幅更為可觀，分別為13%及15%。

　　「經濟學人」指出，自2000年以來，美國的預算赤字即大幅增加，而美國家庭的儲蓄卻大幅減少，導致經常帳赤字擴大，美國經濟的成長倚靠消費者支出，但是民眾儲蓄縮水、大幅借貸，很明顯的不可能支撐經濟持續成長，如此一來，經濟與財政失衡也就無法避免，並使美國面臨長時間的低經濟成長。

　　對於多數人認為，美國以世界第一強國的優勢，經濟表現自然也是全球首屈一指，「經濟學人」認為，這不過是個「幻覺」。

　　它指出，美國近年來GDP成長之所以能超越其它富裕國家，憑藉的是大量成長的人口，如果將經濟成長放在相同的比較基準，過去十年，歐元地區的經濟表現與美國可以說是平分秋色，現在歐元地區的經濟甚至加速成長，美國「外強中乾」的經濟體質將使美元面臨更多的挫貶壓力。

　　「經濟學人」進一步指出，美元逐步走軟實際上對全球經濟是項正面的消息，原因是它能減少全球經常帳失衡，同時將生產移轉到美國可以進行對外貿易的產業，緩衝一旦房市泡沫化後引發的衝擊。

　　當然，美元走貶將可能影響歐洲及亞洲的出口業者，但如果亞、歐國家中央銀行能持續維持低利率水準，帶動國內需求，將能抵消美元匯價下跌的負面影響，而這正是當前最需要的全球經濟重新平衡。

　　不過如果美元走貶的力道過急而且過大，將可能加劇美國通貨膨脹的壓力，聯邦準備理事會Fed將更不可能調降利率，一旦如此，不僅美國，全世界都將因為美元大跌付出慘痛的代價。