資本投資入門--期貨交易 (2)

送交者: love4eve [布政使★★☆] 於 August 14, 2006

　　1.期貨合約的概念：

　　期貨合約是由交易所設計，經國家監管機構審批上市的標準化的合約。期貨合約可借交收現貨或進行對

　　沖交易來履行或解除合約義務。

　　2.合約組成要素：

　　A. 交易品種

　　B. 交易數量和單位

　　C. 最小變動價位，報價須是最小變動價位的整倍數。

　　D. 每日價格最大波動限制，即漲跌停板，它充當了市場價格波動的剎車器。市場價格不會因突發

　　的「歇斯底里症」而被推擠至不當的水平，同時期貨交易者也會有充裕的時間來重新評估其市場部位。

　　當市場價格漲到最大漲幅時，我們稱「漲停板」，反之稱「跌停板」。當市場價格到達當日的漲跌停板

　　時，市場交易並未封閉起來，它只是禁止市場不得以逾越漲跌停板範圍的價格去進行交易。如果交易者

　　願意取得相反方向的期貨部位，亦即漲停時有人願意賣出，跌停時有人願意買進，在此一漲跌停板下，

　　交易還會發生。當然，當日價格也可能從漲停板下跌到跌停板，也可能從跌停板上漲到漲停板。

　　E. 合約月份

　　F. 交易時間

　　G. 最後交易日

　　H. 交割時間

　　I. 交割標準和等級

　　J. 交割地點

　　K. 保證金

　　L. 交易手續?

　　3.期貨合約的特點：

　　A.期貨合約的商品品種、數量、質量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標準化的

　　，唯一的變數是價格。第一個標準化的期貨合約是1865年由CBOT推出的。

　　B.期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力，而價格又是在交易所的交易廳里通過公

　　開競價方式產生的；國外大多採用公開叫價方式，而我國均採用電腦交易。

　　C.期貨合約的履行由交易所擔保，不允許私下交易。

　　D.期貨合約可通過對沖平倉了結履行責任。

　　4.期貨合約的作用：

　　一是吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規避因現貨市場的商品價格波動風險而可

　　能造成損失。

　　二是吸引投機者進行風險投資交易，增加市場流動性。

Ding

好。謝謝

good

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