中國外匯儲備過萬億 人民幣還將升值？

【作者：趙建華】


　　本周，人民幣匯率接連報出匯率改革一年來的歷史新高。儘管在周五，人民幣兌美元的匯率較周二，出現了小幅下跌，但業界對人民幣升值的預期，依舊相當強烈。

　　坊間傳出消息說，在剛剛過去的八月份，中國

外貿順差達到了一百八十八億美元，高於市場預期，也高於七月份一百四十六億美元的月度歷史紀錄。

　　亞洲開發銀行本月發布的報告預計，二00六年，中國經常項目順差佔GDP的比重，有望達到百分之七左右，比去年創記錄的百分之七點二，略有回落。

　　業界普遍認為，今年中國外匯儲備突破一萬億美元，已成定局。在巨額的外匯儲備、持續的外貿順差面前，人民幣還面臨著進一步升值的壓力。

　　對人民幣匯率改革的問題，本周五，中國財長金人慶表示，中國匯率體制改革將繼續按照主動性、漸進性和可控性的原則向前推進。中國作為重要的經濟體，知道自己所負的責任。中國近年來不斷加大改革力度，為人民幣匯率形成機制改革創造了條件和基礎。

　　匯改一年多來，中國採取了一系列措施，改進了外匯管理政策，讓市場機制發揮更為重要的作用，使人民幣匯率更具彈性和靈活性。中國對經常項目進行了改革，五、六月份，新開立經常項目外匯賬戶都達到了一萬多個，六月末企業經常項目外匯賬戶餘額比去年底增長了兩成七。同期，居民個人購匯額甚至達到了上年同期的兩倍多。

　　與此同時，官方還鼓勵中國企業對海外投資，拓寬了資本流出渠道，取消了境外直接投資購匯額度的限制。上半年，境外直接投資協議投資筆數增長兩成八，金額增長七成六。

　　儘管如此，官方還是坦承，當前國際收支不平衡的問題依然突出，促進國際收支基本平衡的任務仍艱巨。

　　研究者認為，面對升值壓力，除了需要政府堅持不懈的努力、繼續推動匯率改革外，還要藉助民間、企業的力量。

　　在官方做出種種努力的同時，亞行駐中國代表處高級經濟學家湯敏還建議，政府儲備外匯的同時，也應增加民間的持匯量，擴大企業對外直接投資，提高對外投資的收益率。

　　解決國際收支平衡問題，僅靠政府的力量，壓力無疑過大。但增加民間持匯量、擴大企業對外直接投資，資本外逃的擔憂，亦隨之而生。北京大學經濟學院副教授董志勇認為，在此問題上，尚需當局謹慎權衡。一些配套監管措施，應儘快完善出台。政府、民間、企業，三者同舟共濟，才能過此關口。