國際金融報：請珍惜吳敬璉的市場價值

　　吳敬璉先生最近提出「流通股東強勢論」，好像非流通股東14年來「利用制度盤剝流通股東」、流通股東4年來「因制度和政策等原因利益受損」是理所應當一樣。

　　吳先生話語一出，反駁聲頓起。雖然遠不及當年吳老拋出「泡沫論」時引發轟轟烈烈的《九問吳敬璉》，但資深報人水皮先生《吳敬璉到底代表了誰的利益》一文，倒也算把「討吳」浪潮推向了一定高度。人無完人，吳老也絕非完美之人，且樹大招風，遭到攻擊也是難免的。

　　那麼，吳先生對股市投資者真的沒什麼正麵價值了么？筆者近期在病榻上反覆思索后，得出一個結論：吳先生的觀點雖有值得商榷之處，但其觀點的價值卻是絕對非常人可比的―――吳敬璉是中國股市中一隻難得的「牛虻」，他的使命不是取悅於人，而是揭示問題和真相。所以在筆者看來，他的話便不單單是極少數「挺吳者」眼裡的「諍言」。對政府而言，他的話乃難得的金玉良言；對投資者而言，他的話則是你可望躲開系統風險吞噬的智慧大參考！

　　筆者曾在《讓吳敬璉和許小年的失敗昭示未來》一文中說過，「吳老身上折射了一位老知識分子的獨立、睿智和良知，卻也同樣折射了他作為一名『士大夫』的不獨立、不全面以及不現實！」這就是說，即便在筆者看來，吳老的作為也有「成敗」之分，也需斟酌看待。更何況，此前早有人看著沒能像迪卡爾、牛頓一樣「創造知識」的吳老不大順眼了。

　　然而，水皮先生提出「吳敬璉代表誰的利益」實際上卻是個大大的偽命題。因為身為國務院發展研究中心研究員，吳先生的話至少是面對「流通股東一邊倒的強勢」，提醒政府在處理對價問題上不要陷入討價還價。因為在吳先生看來，「從2001年到現在這個股權已經變化了這麼多，誰受損失了，你補償給誰？按照什麼標準補償啊？」

　　吳敬璉提出「流通股東強勢論」，是「傷害」場內投資者感情的，因為在場內虧損累累且心懷怨氣的眾多投資人和個別投機客，當然是盼著通過「對價」來減少一些損失甚至「撈一票」的，吳先生道其「強勢」甚至「一邊倒」顯然難得「民心」。

　　但是，問題要從兩面看，如果從國家治理和推進股改的大局出發的話，吳先生的話對過分要價者、對政府和有關決策者，卻是一種冷峻的提醒。正因為如此，吳敬璉的話在二級市場上才具備了其獨特的價值。

　　針對吳先生髮表的「流通股東強勢論」，如果投資者留神分析，難道從中聽不出股市到底的話外音么：「對價博弈」中流通股東的吶喊都能讓吳先生感覺到政府控制局勢的不力，股市又能掉到哪裡去呢？

　　筆者認為，吳敬璉先生是不會與股民為敵的。當然，作為一個市場經濟的信徒，一個學者，一個理想主義者，吳敬璉先生的著眼點往往不是眼前的得失。吳先生說「制度」如果跟不上，托市也不行，這話本質上是沒錯的，言外之意便是要治本；但是，我們看到的股改，不正是開始要從制度上夯實股市基石么？中央「標本兼治，治本為主」的方針與吳老的「治本」有所區別，不也正好體現了中央決策層兼顧理想和現實的睿智么？

　　總之，中央的選擇和吳老的話告訴我們，股市的大底已經形成了，決然不會再有什麼行情被「倒算」的可能。但今後，隨著股改的大面積展開，隨著火爆行情可能掩蓋的問題的積累，中國股市所要經受的考驗還很多。這是需要我們清醒面對的「未竟之業」。

　　但是，不管怎樣，筆者以為投資者今後還是該少一些意氣用事，多珍惜一下吳先生的市場價值，多琢磨一下這位老人此後對股市發表的「不中聽」的建言為好。



來源：人民網－《國際金融報》