中海油撤回併購要約是激流勇退的明智之舉

　　新華網北京8月3日電 (記者 安蓓 韓喬) 中國海洋石油有限公司於北京時間2日晚宣布撤回對美國優尼科石油公司的收購要約，從而正式退出了與雪佛龍公司持續整整40天的收購競爭。紐約股市和此間專家做出的第一反應均是：中海油激流勇退是明智之舉。

　　中海油退出收購的消息傳出后，紐約證券交易所中海油股票價格飆升3．82美元，雪佛龍股票上揚88美分，優尼科股票下降5美分。




   



　　一位本次併購的知情人士3日向新華社記者表示，中海油尚有加價空間，但美國的政治環境為交易增加了不確定性和「無法接受的風險」，從而使中海油難以對成功幾率作出準確評估。「中海油不能用股東的錢去冒巨大的政治風險。」

　　中海油在2日晚發表的聲明中說，目前情況下繼續進行競購已不能代表股東的最佳利益。

　　此間專家在接受新華社記者採訪時指出，中海油併購優尼科遇到了超乎想象的政治干擾，停止收購，雖是不得已而為之，但也是理性明智之舉。

　　商務部國際貿易經濟合作研究院專家邢厚媛說，如果在先前出價185億美元的基礎上繼續加價競購，即使拿下也可能是個「苦果」，中海油不僅要付出更大的經濟代價，還可能被迫接受種種制約性條款。

　　「中海油在評估了商業風險后收回併購要約，向美國和國際社會證明，其併購優尼科完全是商業行為。」國務院發展研究中心企業所副所長張文魁說，「即使中海油併購成功，由於當地輿論不利和政客阻撓，今後順利運作也存在很大不確定性。」

　　中海油在6月23日宣布以要約價185億美元全現金收購優尼科后，來自美國國會的反對聲浪愈演愈烈，一些議員以美國國家安全受到威脅為由設置了重重障礙。

　　7月19日，優尼科董事會在關鍵性的投票中表示支持雪佛龍修改後的併購計劃，並向8月10日的特別股東大會推薦，這使得中海油併購成功的希望更加渺茫。上周，美國國會通過議案，要求布希政府對審查中海油收購優尼科公司，延長140天作業時間。

　　這意味著，雪佛龍公司很可能在短期內即可完成收購優尼科的程序，而中海油的併購之路還將歷時數月之久，並且前途未卜。面對巨大的商業風險和政治風險，中海油選擇了激流勇退。

　　這場持續40天的中海油併購優尼科的大戲已告落幕，對中海油來說，這並不是一個失敗，對計劃展開海外併購的中國企業來說，更是上了關於國際化的生動一課。

　　張文魁認為，對於資源導向型企業的併購，應採取更加審慎的策略。在尋求國際能源合作中，中國可以更多地利用貿易、期貨等市場手段，海外併購並非唯一選擇。

　　商務部研究院研究員梅新育建議，在進行海外併購時，中國企業應更加註重策略性。「可選擇非股權安排或通過第三方迂迴投資的方式，減少不必要的干擾和阻力」。

　　分析者指出，中海油已為這次競購承受了前期投入的損失，以及由於參與競購透露企業戰略有可能帶來的分紅損失。不過，退出競購併不會對公司的發展戰略產生重大影響。