利率穩定下的牛市：美國股市為何在兩年間持續上漲？

過去兩年，美國股市的牛市一直在持續，儘管利率在這段時間內幾乎沒有發生顯著變化，投資者仍對標普500指數的上漲趨勢充滿信心。根據DataTrek Research的報告，這波漲勢並不能直接歸因於利率的下降，這一點令人驚訝。<br />
DataTrek的聯合創始人Nicholas Colas在一份報告中指出：「利率幾乎與兩年前持平，這與大多數『早期周期』的牛市不同，通常此時利率會下調。」他提到，過去兩年中2年期和10年期美國國債收益率有所波動，但最終回到了最初的水平。Colas特別提到了從2022年10月12日到2024年10月14日期間的國債收益率走勢，這正是本輪股市牛市兩周年的時段。根據道瓊斯(42740.4219, -324.80, -0.75%)市場數據，標普500指數在本周一創下了第46個歷史新高，年內漲幅達到21.9%。不過，周二該指數回落，相比之下，小盤股表現較為遜色，羅素2000指數的年內漲幅僅為11%，遠低於標普500的表現。　Colas表示：「通常在市場觸底反彈時，小盤股表現會最為強勁，但這次並非如此，因為過去兩年利率保持在較高且相對穩定的水平。」他還指出，在過去兩年中，羅素2000指數的累計漲幅為33.2%，落後於標普500的63.8%。