美聯儲終於降息了！「全球資產定價之錨」卻反而漲了？

美聯儲終於降息了。然而在過去幾個交易日，衡量借貸成本的一個關鍵指標卻一直在上升……<br />
　自美聯儲上周三宣布降息50個基點以來，美國長期國債收益率一路走高——基準10年期美國國債收益率上周五報收於3.73%左右，高於美聯儲降息前一天的3.64%。10年期美國國債收益率被譽為「全球資產定價之錨」。它的攀升提醒人們，美聯儲並不能完全隨心所欲地控制美國國內的借貸成本。儘管美聯儲管理著銀行之間隔夜拆借的短期利率，這些隔夜拆借成本會轉移到信用卡債務和其他類型的浮動利率貸款上。但更多債務形式的利率，主要受美國國債收益率波動的影響。　而這一部分的變動，將取決於投資者對美聯儲短期利率未來走向的預期，而不是現在的利率水平……目前，10年期美債收益率確實已經比年內早些時候低了約100個基點，當時美聯儲降息前景看上去似乎更不確定。不過，展望未來，一旦美國經濟保持穩定，人們其實並不能保證美債收益率會進一步持續下降，這可能會讓潛在的購房者和其他希望利率下降幅度更大的美國借款人，感到沮喪。先鋒集團國債部門主管John Madziyire）表示，其團隊當前押注美債收益率可能會再上升一些，並認為目前市場對降息幅度的預測，仍要超出大多數美聯儲官員自身的預測。