押注通脹回落速度將超市場預期！大摩：該買入美債了

在經歷了今年最糟糕的月度大跌之後，摩根士丹利(94.79, 1.15, 1.23%)正敦促投資者買入美國國債。包括Matthew Hornbach、James Lord和Andrew Watrous在內的大摩策略師在一份報告中表示，即使經濟不衰退，美債收益率仍可能大幅下跌，因為通脹數據會讓那些相信通脹將永遠居高不下的人失望。<br />
這些策略師的觀點部分是由「剩餘季節性」驅動的，這是一種即使在通常的季節性因素調整之後仍會影響經濟數據的統計上的「怪癖」。在將這一現象納入央行對個人消費支出通脹的預測之後，策略師們預測，通脹下降的速度會比市場目前定價的速度更快。他們預計，3個月和6個月的核心PCE年化通脹率都將迅速回落，「應該會讓投資者在年底前大開眼界」。這樣的通脹數據可能會推動市場重新定價，使其更符合摩根士丹利的預期。該行經濟學家目前預測，美聯儲今年將有三次各25個基點的降息，而掉期交易員預計美聯儲將有兩次各25個基點的降息。策略師們補充稱：「這還將涉及市場對2025年寬鬆周期的定價，其幅度要比市場預期的大得多。目前市場預期的2025年降息幅度為略高於75個基點。」值得一提的是，上述策略師曾呼籲投資者買入美債，但在美債收益率令人痛苦地上升之後，他們被打了一個措手不及。這些策略