IMF稱，對債券的押注使一些對沖基金「大而不倒」

據國際貨幣基金組織（IMF）稱，一小部分基金在美國國債市場積累了如此龐大的空頭頭寸，在壓力時期，它們可能會破壞更廣泛的金融體系的穩定。<br />
IMF在本周發布的《全球金融穩定報告》（Global Financial Stability Report）中表示：「由於少數幾家高槓桿基金佔據了美國國債期貨的大部分空頭頭寸，脆弱性已經集中起來。」「其中一些基金可能對財政部和回購市場具有系統重要性，它們面臨的壓力可能會影響到更廣泛的金融體系。」IMF是在一個討論所謂的基差交易的章節中發表上述言論的。在2020年新冠肺炎疫情爆發期間，基差交易導致了全球最大債券市場的動蕩。在這種交易中，對沖基金利用現貨國債和期貨價格之間的微小差異，利用從回購協議市場借入的大量資金來放大回報。由於這種槓桿作用和對短期融資的依賴，這一押注受到了監管機構越來越多的審查。現在，國際貨幣基金組織強調了另一個風險：頭寸集中。