摩根大通策略師建議持有現金 預計美股投資者明年面臨雙輸局面

摩根大通(156.79, 0.48, 0.31%)首席市場策略師Marko Kolanovic認為，明年美國股市投資者將面臨雙輸局面。<br />
他周四告誡客戶，股票和其他風險資產的潛在漲勢行情不會持久，除非央行大幅降息，但他預計只有市場嚴重下跌或經濟停滯時，央行才會降息。因此他表示，投資者應該選擇現金或債券，而不是股票。Kolanovic在報告中指出，這就是個悖論，也就是說，2024年市場會先出現下跌和波動，然後貨幣環境才會放鬆，實現更持久的反彈。今年股市上漲的整個過程中，保持看跌的Kolanovic重申其防禦立場，對客戶表示債券收益率為其他資產和策略提供了「很高的表現門檻」。美國國債收益率普遍回落。不過，他認為即使在最樂觀的經濟情景下，股票將僅跑贏債券或現金5%左右。這位策略師表示，在他預期的經濟增長放緩或經濟衰退的環境下，股票可能跑輸現金20%左右。Kolanovic表示，無論是否發生衰退，股票和其他風險資產的風險回報都比現金或債券差。Kolanovic對2023年的看跌預測迄今都已落空，即便美聯儲今年大幅加息，標普500指數仍上漲19%，經濟依然保持韌性。Kolanovic去年12月削減了股票配置，然後今年1月、3月和5月份因宏觀經濟前景惡化再度削減配置，而2022年股市大跌時大部分時間保持樂觀