美聯儲鷹派加息衝擊下 槓桿貸款成「煤礦里的金絲雀」

交易員正在觀察槓桿貸款，以尋找美聯儲大幅加息開始對企業造成沉重打擊的最初跡象。在接受MLIV Pulse最新調查的291名受訪者中，多數人表示，槓桿貸款將是「煤礦里的金絲雀」，預示企業信貸質量正在惡化。<br />
槓桿貸款出現任何問題，都將代表本輪信貸周期的一個關鍵轉變。在今年的大部分時間裡，購買槓桿貸款似乎是一個明智的選擇，因為它們的利率是浮動的，隨著美聯儲收緊貨幣供應，它們的收益率會更高。即使貸款價格略有下降，收益率的上升也足以讓投資者一年只虧損0.9%，而其他大多數市場的跌幅都達到了兩位數。企業資產負債表仍相對強勁，即便是垃圾級企業。不過，現在公司似乎更有可能違約，一些投資者希望降低信用風險。約28%的受訪者預計，如果美國利率峰值達到或低於5%，違約率將大幅上升。另有63%的人認為，如果利率峰值超過5%，違約率將激增。Thornburg Investment Management 的投資組合經理 Christian Hoffmann 表示:「儘管貸款在極具挑戰性的一年中表現良好，但未來面臨更多問題。」「隨著短期利率下降和違約率上升，市場可能會對這一資產類別失去興趣。」部分原因在於，浮動利率正迫使負債纍纍的公司支付更高的利息。大多數投資者預計，明年將出現滯漲或通縮性衰退