猶如走鋼絲！究竟該不該結束加息 新興市場比美聯儲更頭疼……

相比於美聯儲，新興市場的央行們眼下或許正面臨著更為艱難的抉擇——經濟增速的急劇下降意味著他們不能再保持緊縮的貨幣環境，但頑固的高通脹也令他們無法徹底停下加息的腳步……<br />
其結果是貨幣政策錯誤的風險越來越大——從波蘭到哥倫比亞，從印度到韓國，這些國家的央行眼下都在走鋼絲，試圖找到既不會削弱其經濟又能控制物價的合理借貸成本水平。但這個答案可能並不容易尋找，甚至也許根本就不存在。只要美聯儲繼續加息，只要全球主要經濟體仍受到新冠疫情的拖累，相對貧窮國家的政策制定者就會受到他們根本無法控制的外部因素的擺布！新興經濟體的無解困局匈牙利無疑是今年第一個經歷這一慘痛教訓的國家。在經歷了世界上最快的緊縮周期之一：將基準利率在短短16個月內翻了逾21倍至13%之後，這個東歐國家在10月初一度暫停了加息行動。但在短短几天之後，由於通貨膨脹率飆升至1996年以來的最高水平，以及其貨幣匈牙利福林對歐元(1.0579, 0.0039, 0.37%)匯率暴跌至了歷史最低點，其又被迫恢復了鷹派立場——匈牙利央行推出了一項新的1天期存款工具，利率為18%，將有效取代13%的基準利率作為主要貨幣工具。