美股「怪象」：投資者對經濟政策越不確定 股市回報率越高

財聯社（上海，編輯卞純）訊，當投資者面臨不確定性時，他們普遍會感到擔憂，認為這是一件壞事兒。但事實真的如此嗎？一位華爾街策略師日前表示，投資者一直被教導認為，股市討厭不確定性，但歷史卻講述了一個完全不同的故事。<br />
美國投研公司Leuthold Group首席投資策略師詹姆斯•保爾森（James Paulsen）在最近的一份客戶報告中強調，經濟政策高度不確定性的時期往往與穩健的未來股市回報相關聯。保爾森利用衡量財政和貨幣政策不確定性的各種指標發現，只有當貨幣和財政政策的不確定性都低於平均水平時，股市回報才令人失望。「也就是說，只要投資者不擔心經濟政策，股市就會陷入困境，」他表示。另一方面，當投資者對貨幣或財政政策的擔憂高於平均水平時（即經濟政策不確定性高於平均水平），股市未來的年化回報率高達約20%。