亞朵酒店赴美IPO背後：負債率處於較高水平 IP戰略難大規模複製

有酒店投資人稱，亞朵單純依靠酒店IP化，很難做到標準複製，投資成本並不可控。雷達財經出品文｜李亦輝編｜深海兩次衝擊A股上市無果之後，亞朵商業管理集團（下稱「亞朵」或「亞朵酒店」）轉投美股市場。<br />
6月8日，亞朵酒店赴美提交招股書，擬在納斯達克上市，代碼「ATAT」，美銀、花旗、中金公司和招銀國際擔任聯席保薦人。從此前外媒發布的消息來看，亞朵酒店的估值在20億美元左右。2021年第一季度，亞朵酒店凈營收約為4.2億元，凈利潤1146.9萬元。作為主打中端酒店的品牌，亞朵以人文和新中產生活方式為賣點，並聯合多個生活方式品牌（IP）推出主題酒店。但這一差異化戰略目前已露出了弊端，有酒店投資人稱，亞朵單純依靠酒店IP化，很難做到標準複製，投資成本並不可控。自媒體稱上市前夕創始團隊散夥資料顯示，亞朵成立於2013年，定位中高端連鎖酒店，主打「人文」以及「生活方式」的文創屬性，聯名IP玩跨界是其主要差異化策略。亞朵創始人兼CEO王海軍旅遊管理專業出身，畢業後進入酒店行業，曾是漢庭酒店（華住集團的前身）創始人之一。為了避開當時發力中端酒店的巨頭們，亞朵採用輕資產加盟模式降低成本，並且選擇二線城市為突破點。從位於西安南門第一家亞朵酒店起步，