A股重要預判：指數寬幅震蕩，擇機回歸主線！

A股方面，昨天市場整體上漲，三大指數平均漲幅2.1%。很多品種走出了陽包陰的走勢，比如銀行，有色，通訊等等。回想了這兩天的走勢，從前天指數在萬眾期待中高開低走到昨天市場情緒低迷中低開高走拉出長陽，這背後是新一輪的調倉換股開始了。具體理由我們先梳理一下對指數和板塊的看法。

　　指數：4月無指數行情這個觀點我維持不變，因為前期漲幅巨大，無論是技術派還是基本面派，這裡都沒有絕對的理由去繼續大買。技術派認為這裡應該產生2浪回調，結構不完整，回調不充分，未來是很難有好的表現；基本面派則認為2季度是數據觀察期，近期出爐一系列數據雖超預期，但質量還有待提升，市場上攻更多受情緒驅動。所以，指數在3288點附近壓力較大，我認為當下難以沖關。

　　板塊：4月後板塊走勢已經發生變化，就跟蹤觀察的幾個板塊說，5G，軍工，券商這些前期的大漲品種已經調整了接近2周，而近期，銀行保險、一帶一路、白酒、電力這類偏防禦品種卻走勢相對較強。從指數看，上證50表現較強勢昨天創新高，而中證500則較弱，調整近2周昨天盤中回踩30天線創新低。所以從以上這些指標走勢來看，證明了市場風格在2周前發生了高位切換。那麼我們在4月初的文章中提示的應對方式現在看來是非常合適的。可以回看文章《不變倉位，應對波動》、《大基建與小銀行》等等。

　　接下來是重點了，那麼既然我認為市場衝破3288點概率不大，而50指數昨天又創新高了，那這裡將面臨一個問題，權重還會繼續發力嗎？如果權重繼續發力，別說3288點，3400、3500點都不在話下，對不對？所以我認為權重不會持續發力（邏輯可以回看周一文章《如果指數再摸前高，您是否減倉？》），這裡極有可能出現再一次的風格切換，指數觸及高位引發寬幅震蕩，本著先調先漲的原則，那麼接下來風格將有可能重回科技+金融這條主線中。

　　結合消息面看，昨天下午，上交所發布《科創板股票發行與承銷業務指引》，重點對戰略投資者、保薦機構相關子公司跟投、新股配售經紀傭金、超額配售選擇權、發行定價配售程序等作出明確規定和安排。其中要求保薦機構必須要跟投並鎖定2年，換句話說，券商保薦科創板企業就必須要成為其戰略股東，這既是對投行的約束，也是對投資者的保護，同時，也為投行提供了一門新的「生意」，券商股搖身一變成為了創投概念，隨著科創板的推出，券商的作用將不斷放大。

　　另外就是關於通訊5G了，中信建投在研報中表示，三大運營商的5G試商用將以城市為單位，逐步展開，預計7月前後將有城市宣布5G試商用。但5G試商用宣傳和友好用戶招募工作，可能在5月17日就會啟動，而屆時5G商用試驗牌照可能將會發放。我們知道5月17日是世界電信日，國內宣布5G預商用是大概率事件，屆時也將發放預商用牌照。政府各部門都在推進，各個城市都希望趕上第一波。昨天是4月16日，差不多距離電信日還有整整一個月，昨天5G在調整兩周后首次表現，我認為一方面是受到政策消息的刺激，比如工信部推動IPv6的網路升級改造的通知，還有華為宣布近期簽署了多個5G大單等等，另一方面就是為今年的世界電信日預熱，2019被稱為是5G商用元年，而中國在5G方面的技術是全球領先的，所以這一天對於中國通信行業來絕對是個大日子。據說很多手機廠商已經做好準備，比如OPPO的一位高管就表示他們的5G產品可能會在5月推出。

　　綜合看，一旦權重板塊停止表現，那麼指數高位大幅震蕩的概率較大，但也不必過於擔憂，指數即使向下，空間也不太大，而前期先調的主線品種科技+金融可以逢低關注。操作上，前天銀行賣飛，昨天大漲手上已經沒有銀行了，但也不後悔，第一銀行前天高位了結，已經完成了應對波動的任務，第二，相對低位接回了消費電子，軍工和基建品種。目前倉位大概6成。機動倉略有縮小，底倉略有增大。