華爾街投行：「超模」模式早已落寞，不知道維密秀為什麼還要繼續

超模，明星，閃光燈，資本，還有那個備受矚目的「Fantasy Bra」，維密大秀從來不缺少關注和看客，這些令人眼花繚亂又紙醉金迷的元素，也註定在每年的年末帶來一場「視聽盛宴」。

但今年的情況已經大有不同，全球證券和投資銀行集團Jefferies Financial Group的分析師表示，該節目不會有很多人觀看了，而他也長期看跌維多利亞的秘密及其母公司L Brands的股價。今年Victoria's Secret（VS）年度時裝秀定於周四（11月7日）在紐約舉行，並將於12月在電視上播出。

「VS的定價權已經永久受損」，Jefferies分析師Randal Konik表示，「多年來，電視收視率直線下降，消費者不再與『超模』產生共鳴，我們不禁要問，這家公司為什麼還要繼續舉辦時裝秀。我們預計今年的收視率會繼續下滑，而VS也將失去它曾在大眾心目中的重要意義。」

根據Konik追蹤的數據顯示，主品牌維密和旗下年輕品牌「Pink Bra」一直在以越來越低的價格促銷內衣，甚至於，公司旗下的頂級系列「Body By Victoria bras」現在正以買二送一搞促銷。可是即便如此，大眾仍舊不買賬。

Konik表示，如果不解決維密門店太多這個根本性問題，其母公司L Brands的其他策略也毫無用處。而他更是在周一的報告中重申:「維多利亞的秘密品牌已經徹底毀了（broken），而『Pink』也正在毀滅當中（is now breaking）。」

對於「此情此景」，維密也不是無動於衷。早在今年9月，L BRANDS已經採取行動以提高股東價值：宣布2019年1月關閉旗下HENRI BENDEL STORES和HENRI BENDEL電子商務業務。

但這似乎仍舊改變不了華爾街投行對它慘淡未來的預期，並稱這隻能解決問題的冰山一角。

在今年上半年，維多利亞的秘密銷售額增長了4％，但扣除部分項目后的利潤下降了50％。根據RBC Capital Markets分析師Brian Tunick估算，該公司的核心品牌收益正在損失超過8億美元。

不過他也表示，維多利亞的秘密價值70億美元的特許經營權似乎被低估了（be trading at "negative value"），「我們相信一旦投資者看到一些穩定的跡象，我們可能會對公司重新評級」。

今年，Bath＆Body Works（BBW）洗護類產品貢獻該公司70％以上的利潤，而幾年前這一比例僅為40％。「雖然BBW表現耀眼，但『Pink』的擔憂一直在增加，這使得VS扭轉乾坤則需耗費更長的時間」 ,Tunick如是說。

與此同時，他將L Brands的目標股價從40美元下調至35美元，略高於股票周二早盤交易的水平並保持了他對公司「跑贏大盤」評級。與Tunick不同，Konik直接將該公司的目標股價下調至20美元，比當前股票交易價格低41％，並維持「遜於大盤」的評級。

據悉，L Brands將於周三公布第二季度業績，華爾街預計每股收益為0.35美元，營收為29.6億美元。值得注意的是，今年迄今為止，L Brands股價已經下跌了42%，市值僅剩不到100億美元。