A股三大股指全線大漲創業板指飆升近5% 北上資金凈流入額創歷史新高

        走過跌宕起伏的十月，尚未回過神，A股已經將十一月「開門紅」收入囊中，「紅十一月」效應能否在後市持續發酵呢？

　　A股「政策底」來了？

　　回顧整個十月，10月19日，是一個不少投資者記憶猶新的日子。

　　當天，國務院副總理劉鶴以及央行、銀保監會、證監會三位掌門人集體發聲穩定市場情緒，大幅提振投資者信心。

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　　在這樣強有力的政策支持下，A股保衛戰全面升級。促使早盤跌出本輪調整新低2449點的滬指，午後瞬間畫風突變，大金融板塊掀起漲停高潮，A股三大股指全面回暖。

　　也正是從10月19日開始，政策的暖風便沒有停止過，持續釋放呵護市場的信號。

　　10月21日，上交所、深交所和中國基金業協會等三部門政策聯動。上交所發文表態，積極採取有效措施，全力維護市場穩定健康發展；深交所表示，認真組織貫徹落實劉鶴副總理關於股市的工作要求；中基協表示，對參與上市公司併購重組紓解股權質押問題的私募基金提供備案「綠色通道」。

　　10月25日，中國銀保監會發布《關於保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》，允許保險資產管理公司設立專項產品，發揮保險資金長期穩健投資優勢，參與化解上市公司股票質押流動性風險，為優質上市公司和民營企業提供長期融資支持，維護金融市場長期健康發展。

　　10月30日，證監會官網發布聲明，圍繞資本市場改革，加快推動三方面工作，回應市場關切。

　　財政部發布《中華人民共和國印花稅法(徵求意見稿)》，開始向社會公開徵求意見。其中顯示，證券交易印花稅1‰的稅率維持不變，而為靈活主動、便於相機調控，更好適應實際需要，證券交易印花稅的納稅人和稅率調整由國務院決定，並報全國人大常委會備案。

　　這一系列的政策走向，對於A股市場而言，「政策底」是否已築底成為股民關注的重點之一。

　　正如華泰證券所述，一行兩會紛紛出台紓解民企債務風險、促進證券市場改革等政策，市場的政策底正在形成。

　　西南證券也表示，結合當前的市場，政策底已經展現，但市場整體上還受到多重因素的影響，其未來的變化仍將給市場帶來擾動，這就決定了市場的反彈亦將是一個曲折前進的過程。

　　除了「政策底」之外，民生證券也統計了2005年、2008年、2012年和2016年的政策底和市場底之間的時間關係之後，發現政策底通常早於市場底約1個月左右。

　　民生證券進一步表示，通常在市場見底前的半年左右，政府會逐步推出針對市場的利好政策，並且隨著市場下跌，政策力度不斷提升，因此定義政策底較難，其以見底前最重要的利好政策作為政策底的標誌。

　　不過，開源證券卻認為，當前無論是解決股權質押，還是馳援上市公司。中央和地方空前一致，很顯然這是無形的手在背後起了重大作用。政策底就是市場底，兩者已經重合了。

　　此外，不少業內人士也指出，除了關於「政策底」、「市場底」的討論之外，股市的整體估值已經接近歷史底部，大幅下跌的空間有限。

　　那麼，問題就來了！當前是「政策底」、「市場底」、「估值底」，還是由於A股的非理性下跌導致的股民自身的「情緒底」呢？

　　為此，東方財富網進行了十一月份股市網路調查，了解眾多股民對此的看法。調查結果顯示，有35.6%的股民認為當前是政策底；5.7%的股民表示當前A股處於市場底；還有5.5%的股民覺得當前是估值底；6.9%的股民表示當前是情緒底；也有7.2%的股民較為樂觀，認為當前是四個底重合；25.9%的股民較為悲觀，認為當前A股仍處於築底過程中，尚不能夠確定是什麼底，還有12.8%的股民覺得自己不清楚。

　　十一月A股能企穩上漲嗎？

　　看完股民10月份的整體持股狀態之後，再來推測股民對待11月A股行情的態度。東方財富網調查結果顯示，有36%的股民看好11月A股行情，出現一波漲勢的可能性比較大；41.2%的股民表示11月份行情或許不大理想，自己並不看好；還有22.8%的股民表示看不清楚當前A股局勢。

　　步入11月份，關於後市看好哪個行業板塊的問題，股民們看法不一。東方財富網調查顯示，有7.3%的股民看好基建行業板塊；有25.2%的股民仍然對科技股抱有很高的期望；16.7%的股民看好大金融；也有9.6%的股民對資源類周期行業比較執著；軍工行業、醫藥行業以及食品飲料行業的支持率較低，分別為4.5%、6.5%以及5.1%；還有25.1%的股民眼光獨到，偏好其他個股。

　　關於11月份，股民持倉會作出如何調整的問題，東方財富網的調查顯示，26.5%的股民堅定看好後市，考慮逢低加倉；39.3%的股民將逢反彈減倉；34.2%的股民表示暫時按兵不動，以不變應萬變。

　　我們不難發現，在面對整個十月行情，股民情緒是較為悲觀的。8成的股民處於虧損狀態，近6成的股民倉位在80%至100%之間；超6成的股民入市資金量處於50萬元以內。

　　但是經歷過A股保衛戰升級之後，多數股民認為當時是「政策底」。對此，股民在11月份的投資信心有所回升，多空觀點呈現接近對半開的狀態，近4的股民看好11月份A股行情，甚至有近3成股民會選擇逢低加倉。

　　值得一提的是，除了近期表現強勢的大金融板塊之外，多數股民更加青睞科技股。正如東興證券所述，當前處於移動網際網路革命的后紅利期，按照技術創新周期推算，下一場技術革命到來的時間點大概是2022年左右。中美兩國的網際網路產業鏈是全球最具競爭力的，並在雲計算、5G、人工智慧、區塊鏈、AR/VR等方面大力投入，有望在下一場技術革命中引領先行，取得更大的成功。