明日股市三大猜想：市場或延續反彈 國企改革望吹響衝鋒號

        10月24日，兩市低開震蕩，臨近午間收盤金融股發力，滬指走高，午後兩市沖高回落。從盤面來看，金融股全天表現較強，石油產業鏈概念股集體大跌，高送轉、銀行、券商、保險、知識產權保護等板塊漲幅居前，白酒、採掘服務、粵港澳大灣區、石油等板塊跌幅居前。


　　截止收盤，滬指報2603.30點，漲幅0.33%，深成指報7545.11點，跌幅0.39%；創指報1284.10點，跌幅0.62%。

　　從技術上看，今日滬指依然處於調整狀態，穩站10日均線之上，若後續成交量能夠跟進放大，將大概率延續反彈的上攻之勢。

　　巨豐投顧表示，目前外圍因素干擾過多，要謹防市場還有大波動。因此，現在需要具備中長期戰略思維下，對於股票資產進行配置。而短期操作，需要關注市場波段性機會，尤其是權重和題材股的輪動，但前提是切忌最高。

　　源達投顧指出，金融股成為今日行情主力軍，該板塊今日起伏對A股具有引領作用，關注其後續發力；殼資源股表現持續活躍，殼資源股併購重組迎來多項利好，短期內可重點關注市值小，業績差且前景黯淡，同時股價處於歷史低位的個股，此類股票有望迎來價值重估。

　　操作策略上，天信投顧則表示，市場在從政策底到市場底運行的過程中，尋找被低估、被錯殺，業績優良的品種才最重要。

　　巨景投顧指出，投資者應採取區間低吸高拋的策略，板塊上我們看到近期資源、金融和資源類均表現較好，後市切勿追漲。機會上可留意受益於「雙十一」概念的相關公司。

　　廣州萬隆則認為，市場展開反彈其實也是一個反覆確認市場底的過程，存量之下把握好節奏，緊隨市場選擇的大方向，關注市場政策受益中的股權質押線與殼資源品種。

　　資金猜想：銀行板塊估值或持續修復

　　周三銀行股暴力拉升，直接將大盤拉升翻紅。截止收盤，張家港行、江陰銀行、吳江銀行、無錫銀行、常熟銀行等紛紛大漲，鄭州銀行、上海銀行、浦發銀行、招商銀行、平安銀行、寧波銀行等表現出色。

　　近期，上市公司三季報陸續披露，從三季報前十大流通股東持股來看，證金公司、養老金在加碼買入銀行股。據中國基金報報道，從目前已披露三季報的4家銀行來看，有建設銀行、平安銀行、常熟銀行三家獲得證金公司或養老金的加倉，另一家鄭州銀行為9月份上市從銀行新股，前十大流通股東未見機構。

　　對於當前銀行股投資價值，國信證券、天風證券等券商的銀行業分析師表示看好。國信證券認為銀行股估值有望修復，具有配置價值；天風證券表示銀行板塊攻守兼備，繼續看好。

　　國信證券銀行業分析師王劍表示，從關鍵驅動因素來看，判斷行業景氣度在明年大概率平緩下行；對基建貸款的壓力測試顯示當前板塊估值足以承受基建貸款質量的大幅下滑。

　　從估值來看，二季度以來銀行板塊估值大幅回落，反映出市場對行業景氣度的預期是快速下行。認為這一預期過於悲觀，因此銀行板塊後續估值走勢易上難下。

　　近期政策頻出，若後續宏觀經濟企穩，銀行板塊估值有望持續修復；若政策效果低於預期，板塊兩位數的ROE(2017年為13%)所帶來的凈資產快速積累亦可帶來豐厚的絕對收益。銀行板塊在當前時點具有配置價值。

　　天風證券銀行板塊10月策略報告中表示，銀行股估值提升的短期核心制約在於不良擔憂。由於過去10年信貸結構調整及不良出清，本輪經濟下行對資產質量的影響預計減弱，無需過於擔心。

　　資金面利好明顯。近期，MSCI建議將納入因子由當前的5%提升至20%，A股或納入富時指數，A股國際化提速。中登公司業務新規理順了銀行理財股票投資開戶問題，理財股票投資規模有望增加。外資、銀行理財、I9之下的險資，或是未來10年A股主要增量資金，或重塑A股投資風格，低估值高股息率標的有望持續受青睞，對銀行股形成明顯利好。

　　因而，儘管近期反彈后估值有所上升，但估值仍明顯偏低，具有安全邊際；3Q18市場利率維持較低，帶動負債成本率下行，中小行凈息差有望走高，帶來業績彈性。

　　熱點猜想：國企改革有望吹響衝鋒號

　　今日午後，國企改革概念股啟動，中成股份、國投中魯、三變科技漲停，瑞泰科技、兩面針、安迪蘇、當升科技、津勸業、英力特、華金資本、通產麗星、洛陽玻璃、中國動力、中遠海能、中環裝備等漲幅居前。

　　消息面上，國企改革吹響了衝鋒號。上海誠通股權投資基金管理有限公司於23日成立，並於同日發起設立誠通東方混改投資基金，此次發起設立的混改基金總規模300億元(人民幣。下同)，該基金主要參與上海國資國企改革，發展混合所有制經濟。

　　與此同時，10月9日，全國國有企業改革座談會在北京召開，將深化國企改革上升至中心地位，國企改革主題也因此站上風口。今年下半年，國企改革「雙百行動」迅速推進各地國企改革進程，多家上市公司公告稱入選「雙百行動」，給A股市場帶來一波利好行情。而近期，引入國資的上市公司也不斷增加。

　　分析認為，下半年以來，從國企改革配套政策相繼出台，到「雙百行動」全面鋪開，再到全國國有企業改革座談會的召開做出綱領性部署，標誌著國企改革的加速器再次啟動。四季度國企改革將迎來實質進展，混合所有制改革和雙百企業「兩大行動」將蓄勢而發，石油石化、軍工、電信等領域混改有望突圍；第二批12家「兩類公司」試點企業有望推出，新業態、新領域專業化重組將成為新亮點，改革發力將為經濟和資本市場注入強大動力。