過度自動化正在毀掉特斯拉 華爾街集體看空

　　2018年03月31日 10:35 新浪綜合

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　　圖片來源：視覺中國

　　來源：界面新聞 張一諾

　　特斯拉已經經歷了噩夢般的一個月。

　　3月份的最後一個交易日，美東時間3月29日，特斯拉收於266.13美元。

　　從2月26日的小高點到3月29日，特斯拉股價下跌了25.54%，3月跌幅達22.42%，這是該公司自2010年首次公開上市以來最糟糕的一個月。

　　美東時間3月29日（本周四）盤后，又一個壞消息雪上加霜。

　　特斯拉以動力轉向部件存在安全隱患為由，宣布召回2016年4月前生產的Model S，數量達12.3萬輛。當日特斯拉宣布抽調Model X工人努力實現Model 3生產目標，股價終於止跌盤中股價一度漲破4%，最終收漲3.24%。而上述召回消息一出，股價再度下挫，盤後下跌超過3%。

　　知名對沖基金經理約翰?湯普森（John Thompson）的「致命預言」和穆迪公司下調評級對特斯拉股價產生了不可小覷的影響。

　　約翰·湯普森是Vilas資本管理公司的首席投資官，華爾街為數不多跑贏大盤的對沖基金經理名單中就有他。他管理的基金正在大舉做空特斯拉的股票。

　　約翰·湯普森認為，特斯拉將會在未來3到6個月之間倒閉，並且列出了6大原因。

　　1、特斯拉無法及時交付Model 3車型；2、市場對於Model S和Model X的需求正在下降；3、公司的估值太過極端（暗示估值過高）；4、特斯拉的債券定位已經被定為CCC，所以不少供貨商要求特斯拉先款后貨，這加重了特斯拉的資金壓力；5、市場最近對於特斯拉的興趣正在下降；6、我們懷疑特斯拉存在財務欺詐行為，並且最近特斯拉的兩大財務高管接連離職。

　　評級機構穆迪下調了特斯拉的信用評級。將特斯拉的公司評級從B2下調至B3，較「投資級」低6個級別，並給出了「負面」的未來展望。特斯拉去年8月發行的18億美元高級無擔保債券的評級從B3下調至Caa1，成為「垃圾級」。

　　穆迪認為，特斯拉燒錢現象嚴重，未能達到產量目標，並可能很快進行超過20億美元的融資。按目前的燒錢速度，特斯拉的賬面資金只夠再燒3個月。

　　這些擔憂得到了摩根士丹利的呼應。摩根士丹利最近在一份報告中強調，如果該公司想以誘人的價格籌集資金，就必須加快Model 3生產。

　　對特斯拉失望的並不止這幾家，3月中旬，高盛和大空頭吉姆·查諾斯也都發表了對特斯拉的看空觀點。

　　3月19日，高盛分析師大衛?坦伯瑞諾（David Tamberrino）預計Model 3電動汽車的交付速度將遠低於預期，因此重申他對特斯拉股票的賣出評級，並堅持認為未來6個月特斯拉目標股價為205美元。

　　3月18日，因做空安然公司而一戰成名的大空頭吉姆·查諾斯（Jim Chanos）表示特斯拉的股票「毫無價值」。而吉姆·查諾斯早在2017年5月就首次披露了在特斯拉的空頭頭寸。

　　在特斯拉提交給美國證券交易委員會的最新報告中顯示，公司的前十大股東當中，有3位股東都在3月份拋售了公司股票。

　　3月份的上旬，特斯拉被高管不斷離職的消息所困擾。

　　特斯拉公司於3月7日提交的SEC文件顯示，該公司首席會計官埃里克·布蘭德里茲（Eric Branderiz）已經離職，監管文件被披露這一消息后，特斯拉股價一度下跌約1.9%。

　　短短一周之內，公司首席會計官埃里克·布蘭德里茲（Eric Branderiz）和財務主管兼財務副總裁蘇珊·瑞波（Susan Repo）的離職也暴露出特斯拉可能正經歷前所未有的「危機」，華爾街的看空似乎並不是空穴來風。

　　券商Bernstein認為，過去的一個月特斯拉股價下跌，表面上看是由於對Model 3生產方面的擔憂，事實上特斯拉很難解決所有領域的問題，原因之一就是他們的全面自動化。其他汽車公司也曾試過這樣做，包括菲亞特和大眾汽車，但都以失敗告終。