確定股市趨勢的方法-SAR

本欄目此前曾介紹了美國22種主流選股方法，但何時買賣股票仍然是一個問題。解決的方法是用技術分析，因此本欄目將逐步介紹一些簡單並且行之有效的的方法。投資股市首要任務是確定股市的方向。本周介紹J. Welles Wilder的拋物線停止和逆轉，簡稱為SAR方法 (Parabolic Stopand Reversal)。1978年，Wilder在其「NewConceptsin Technical Trading System」一書介紹了多個技術分析方法，SAR，ADX，DMI和RSI。其中RSI被投資人廣泛運用來確定股票超買超賣。
SAR計算價格反轉點來確定股市的趨勢變化。見附圖，SAR方法計算出日線圖的反轉點，每天一個方點。如果畫在價格圖的上方，表示股票為下降趨勢；方點在價格線下方，表示股票為上升趨勢，而跳躍點則為趨勢的趨勢之逆轉點，也就是買賣點。

Wilder所定義的停止和逆轉SAR方法和計算較繁複，但其基本觀念卻是非常簡單，即趨勢是投資的朋友。SAR技術分析計算出投資人順應股市的買賣點，當股市趨勢逆轉時，則由多轉空或者由空轉多。SAR的計算是根據股票的價格變化和成交量而決定的，計算出股價的加速因素（Acceleration Factor）和加速極限（Acceleration Limit）。Wilder在書中建議分別用0.02和0.20，並且建議SAR方法和DMI(Directional Movement Index)同時運用來確定大趨勢。

雖然SAR的實際計算比較複雜，但在電腦高度發達的今天，很多投資軟體公司已經將此方法編寫成軟體，可以用計算機完成。提供服務的公司有二類，即網路服務 StockCharts和TradeStation，投資人每月支付一定的訂閱費即可在其網站上得到資訊，不需要安裝任何軟體和數據接駁，使用簡單，但只能在網上使用，長期費用也較高。另一類是獨立軟體 (如AmiBroker)，加上數據接駁的離網軟體，投資者可以利用現有的數據接駁 (Data Feed)如TC2005，進行離網分析，優點是費用低，可以離網分析，參數設立有一定的靈活性和作長期歷史數據分析，缺點是軟體設置有一定難度和每天要作數據下載。無論投資人使用何種方法，只要輸入正確的加速因素和加速極限二個參數，即0.02 和0.2，按原作的意思加速極限不能超出0.2，就可得出類似於附圖的結果。筆者曾介紹過如何運用機構投資人出入場來確定股市的趨勢，而SAR方法配合 DMI方法來確定股市的趨勢就更量化和簡便了。