你們看的三生三世 都是楊冪的資本運作套路！

　　電視劇《三生三世十里桃花》正在熱播，雙台收視持續破一，網路點擊量破200億的好成績，讓它當之無愧成為2017開年檔最熱劇集，而劇中各對cp情侶的感情也成為觀眾熱議的對象。最近，最晚上線的一對cp，崑崙虛弟子子闌上仙（劉芮麟飾）與翼族小公主胭脂（代斯飾）的感情，也收穫了不少觀眾的喜愛，紛紛表示，不同於夜華和白淺的蘇虐，東華和鳳九的甜虐，子闌和胭脂的感情更像情竇初開少年間的初戀，單純、可愛又很萌，是清風一樣的存在。

　　而成績亮眼的背後，更值得人玩味的是，《三生三世》中除了楊冪、趙又廷等幾位娛樂圈的「老熟人」之外，其他主要演員中有7位均來自於嘉行傳媒（前身為楊冪工作室）——「鳳九」迪麗熱巴、「東華帝君」高偉光、「離鏡」張彬彬、「素錦」黃夢瑩、「玄女」祝緒丹、「子闌」劉芮麟、「胭脂」代斯等。

　　

　　換句話說，《三生三世》劇中過半的新人演員都出自嘉行，從女一到女二到女反派到男一除外的男二男三等都被嘉行傳媒承包了。

　　嘉行傳媒已然成為青年偶像界的一方大佬，而隨著年輕偶像引流能力與粉絲經濟的升級與成熟，嘉行傳媒收割的將是整個影視市場。雖然娛樂圈總是新人換舊人，但是年輕時我看你演的偶像劇，變老了我看你演的婆媳劇，觀眾有時候又格外的痴情。

　　嘉行傳媒於2012年組建起「嘉行」團隊，公司以藝人經紀為紐帶，以影視劇為主體，圍繞頂級藝人資源展開商業開發，已經成為中國年輕偶像化市場的收割機。公司旗下全約藝人包括楊冪、劉愷威等超一線明星,以及迪麗熱巴、張雲龍、張彬彬、劉苪麟、李溪芮、王驍、高偉光等20餘位新生代偶像。大家所熟悉的《我是證人》、《親愛的翻譯官》、《怦然星動》、《三生三世十里桃花》等都是它參與投資製作的，成為名副其實的票房保障和劇王生產者。

　　

　　

　　簡要梳理一下這家公司的成長歷史，大抵也是大冪冪資本運作的現實記錄。

　　2009~2011年成名階段：通過仙俠、古裝宮廷等類型熱門電視劇塑造年輕、偶像形象，2009~2010年出演大IP電視劇《仙劍奇俠傳三》、《美人心計》、《紅樓夢》、《神探狄仁傑前傳》等，2011年憑藉古裝宮廷劇《宮鎖心玉》一劇成名。

　　2012~2014年成立楊冪工作室（嘉行傳媒前身）：以自身經驗職業化運作藝人經紀，開始參與更多話題性更強、更能聚集粉絲的愛情、青春都市劇，大力開拓電影及大製作電視劇，主演《小時代》系列電影、《畫皮2》、《分手大師》、《何以笙簫默》等電影，《盛夏晚晴天》、《如意》、《宮鎖珠簾》、《古劍奇譚》等電視劇。

　　2014年3月，楊冪與其經紀人曾嘉合作成立，將楊冪工作室擴展為海寧嘉行天下影視文化有限公司（以下簡稱「海寧嘉行天下」），楊冪為股東，擁有迪麗熱巴、劉愷威等20多位藝人。

　　2015年3月26日同時成立的北京嘉行投資管理有限公司、北京嘉行天下投資管理有限公司，兩家企業股東為曾嘉、趙若堯。

　　2015年7月21日，楊冪、趙若堯和曾嘉三人一起成立了合夥企業西藏嘉行四方投資管理合夥企業（以下簡稱「西藏嘉行」）。

　　2015年9月29日，西藏嘉行的基金收購新三板上市公司西安同大，西藏嘉行持有西安同大股份的比例達到37%，上位西安同大第一大股東。9月30日，西安同大快速成立了全資子公司霍爾果斯嘉行影視文化有限公司。

　　2015年10月27日，西安同大公告顯示，上海尚世影業以 78.95元/股的價格入股西安同大，共計花費約3億元，據此估算西安同大100%股權估值約為15億元。2015年12月23日，西安同大發布公告稱，設立全資子公司北京喜悅嘉行影視文化有限公司。至此，目前嘉行傳媒的整體布局正式完成了。

　　2016年7月，「西安同大實業股份有限公司」變更為「西安嘉行影視傳媒股份有限公司」，這預示著，嘉行傳媒成功實現「借殼」登陸新三板。同時也出品了2016年年度劇王《親愛的翻譯官》。注意，這也是嘉行傳媒開始稱霸「偶像劇界」的第一步。

　　2016年10月，公司旗下子公司嘉行影視與芒果影視簽訂戰略合作協議,雙方將在影視劇製作、IP開發、發掘和培養新人進行全面合作。

　　楊冪團隊的資本運作手段不可謂不高明。

　　

　　

　　公司通過長周期、全約協議形成穩定的「一線明星+潛力新星+新人儲備」階梯式藝人儲備，擁有楊冪、劉愷威、迪麗熱巴、張雲龍、劉芮麟、張彬彬等近20位人氣藝人。公司率先開創「多對多」經紀人組合模式，以工業化經紀模式為旗下藝人提供從包裝定位、宣傳、造型、商務代言到貼身助理的完整服務團隊，將楊冪、劉愷威成功塑造成具有影響力、號召力的一線明星。公司與芒果影視達成為期5年的戰略合作，每年為湖南衛視主打周播劇的「青春進行時劇場」提供1~2部電視劇；基於湖南衛視的強大造星能力，通過綜藝、周播劇、日播劇等全平台資源培養新興藝人，進一步拓寬藝人經紀的變現渠道。

　　公司以頂級藝人撬動頂級影視項目，藝人經紀和內容製作相互借力形成正向循環，打造頂級藝人+一線IP+優質製作班底的精品影視劇，打通藝人經紀—影視劇—遊戲、衍生品等的全產業鏈。公司以藝人吸引擁有精品IP的影視劇項目，基於自製充分整合藝人+一流IP+強大製作班底，在保障品質的情況下打造符合當下流行元素+話題性強的精品影視劇，通過社交媒體快速傳播+粉絲互動提升藝人熱度。

　　表 1、公司已簽的全約藝人及合約主要情況

　　

　　資料來源：公司公告、六合諮詢

　　隨著電視台一劇兩星政策實施與視頻網站搶購頭部內容吸引付費用戶，影視劇出現分化，《如懿傳》、《贏天下》等頂級影視劇單集價格達到千萬級（《如懿傳》網路版權900萬/集+電視版權600萬/集，《贏天下》800萬/集），單部電視劇體量超過5億。公司已攝製完成古裝玄幻巨制電視劇版《三生三世十里桃花》，剛剛殺青《漂亮的李慧珍》、《談判官》，儲備「現代小瓊瑤」明曉溪古裝玄幻力作《烈火如歌》、中國玄幻類小說開山之作《紫川》、著名小說家九夜茴《匆匆那年》全系列青春四部曲封山之作《曾少年》、起點白金作家柳暗花溟經典懸疑推理斷案小說《美人謀律》等有效期均超5年的頂級IP，均有望成為頂級影視劇，分別衝擊年度劇王。

　　表 2、公司現有IP情況

　　

　　資料來源：公司公告、六合諮詢

　　公司前身楊冪工作室成立於2012年，2015年更名嘉行傳媒並借殼新三板公司西安同大，發展勢頭強勁。總收入：2015年全年、2016年上半年分別為1.42億和1.10億；歸屬母公司凈利潤：2015年全年、2016年上半年分別為0.81億和0.55億；毛利率：2015年全年、2016年上半年分別為63.9%和58.9%；凈利率：2015年全年、2016年上半年分別為57.3%和50.1%。

　　表 3、公司合併利潤表（單位：百萬元）

　　

　　資料來源：公司公告、六合諮詢

　　表 4、公司合併資產負債表（單位：百萬元）

　　

　　資料來源：公司公告、六合諮詢

　　表 5、公司合併現金流量表（單位：百萬元）

　　

　　資料來源：公司公告、六合諮詢

　　

　　

　　

　　未來,公司將通過藝人經紀和內容製作互相借力的操作模式,在夯實藝人經紀、內容製作、娛樂營銷現有業務的同時,拓展影游聯動和影視宣發業務,通過提供娛樂全產業鏈產品和服務進行多元化深度變現,致力於成為「中國的CAA+獨立製片廠」。

　　明星自立門戶早已是司空見慣了，越來越多的明星資本將湧現在新三板的版圖之中，在明星資本推動影視市場日益發展的同時，資本化也是把雙刃劍，明星投資與投資明星並不如看上去那麼樂觀，日前不也傳出過劉詩詩持有的暴風科技股價遭腰斬，損失1.5億元而明星造富神話破滅的案例。