高凈值人群怎樣管理資產？三大趨勢成為主流

　　由中國社會科學院經濟研究所關於《經濟藍皮書夏季號：中國經濟增長報告(2015-2016)》報告中指出，中國正處於工業化後期增長階段，已經成功跨過中等偏高收入門檻，成為中等偏高收入國家。

　　

　　對於中國各省份經濟增長特徵，報告指出，一些省份經濟增長較快，已經成功進入工業化後期階段，這樣發展水平較高的省份有6個，即天津、北京、上海、江蘇、浙江、內蒙古。

　　報告指出，「中國過半數省份的人均收入為6000～11000美元，處於中等偏高收入階段。」

　　

　　與此相應的，就是中國中產階級的迅速蓬勃壯大。

　　胡潤研究院發布的《中國超高凈值人群需求調研報告》中，將高凈值人群定義為個人資產1000萬元以上的人群，人口達121萬，約佔總人口的0.09%。中國的超高凈值人群，即總資產超過5億元人民幣的人群約17000人，佔全國總人口的約0.001%。

　　總計資產規模約31萬億元人民幣，平均財富為64億元人民幣。

　　2016年發生了英國脫歐公投、美國總統大選等多個重大政治事件，全球經濟似乎進入了一個調整期。

　　投資市場震蕩劇烈，不確定因素層出不窮，這些高凈值人士如何在市場波動中積極尋求財富保值、增值？

　　波士頓諮詢公司日前發布的報告提出，面對市場波動，可以看到中國的高凈值人士在資產配置上做了相應的調整：

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　　利率下行推動另類投資需求上升

　　長期以來，中國的投資者已經習慣了與經濟高速發展同步的高投資收益。但是，在降息和經濟增速放緩的 背景下，各類產品收益率均大幅下降，市場缺乏優質投資機會。

　　

　　銀行理財產品收益率的下滑，促使財富較多、投資渠道較為豐富的高凈值人士積極尋求其它收益較高的投資機會，例如私募股權投資（PE）、風險投資（VC）、大宗商品等另類投資。

　　此類人群擁有更高的風 險承受能力、較低的流動性要求，與另類投資產品的特性相匹配。

　　2

　　匯改推進全球資產配置需求

　　過去十年，人民幣一直處於升值周期，中國境內的資產收益率也一直高於大多數其他國家，大部分中國高凈值人群對境外投資熱情有限。

　　反映這一現象的典型例子便是外管局批准的跨境投資QDII（境內合格個人投資者）產品，自2007年推出以後，各年額度均未用完。當然，全球配置更加可以選擇海外保險，例如香港和美國保險。海外房地產也是不錯的選擇，房地產和古董藝術品等實物資產並不在CRS的調查範疇。

　　

　　但自2015年「811」匯改后，人民幣的波動引發了市場對未來貶值的預期，從而掀起了中國個人境外資產配置的熱潮。

　　同時，隨著中國高凈值人群海外工作與留學佔比升高，他們海外背景加強、國際視野愈加開闊，提升了國際化投資的接受度和渴望度。

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　　房市分化，激發金融資產配置需求

　　中國房地產的長期增值，使得「買房」成為高凈值人群首選的投資途徑。過去20年中，購買房產的投資者確實享受到了財富的快速增加，房地產投資造就了一批富裕人群。

　　但如今房地產市場經過幾年的宏觀調控，已經告別了高增長的黃金年代。

　　許多投資者也意識到房地產投資回報的不確定，並開始逐步調整房地產投資的配置比例。中國個人資產配置逐步由原來單一的「房產為王」，邁向多元資產組合的「綜合投資」新時代。

　　Tips

　　房產稅、限購、首富清倉、人民貶值…種種跡象表明中國人的財富及資產面臨快速縮水的風險。

　　而配置海外資產是對沖「縮水」的最佳方法之一，通過資產配置和動態平衡的能力來規避非系統性風險是長期獲利的關鍵。

　　過去十五到二十年的時間，中國絕大多數家庭財富的累積，只和一個因素有關，就是房地產。

　　未來十五到二十年，中國家庭財富或許也會和一個因素高度正相關，就是海外資產的比例。