歐美日幣策背馳 中港經濟大隱患(圖)

投資者近日或許感到懊惱，為何地球另一邊的美股不斷「開香檳」、歐股亦搶鏡，連積弱已久的日本股市也創今年新高，港股則斯人獨憔悴？如果股市是領先經濟的指標，這是否預示中港經濟存在隱患呢？
首先是「外患」。歐央行昨日一如預期「放鴿」，宣布量化寬鬆(QE)延至明年底，較原先估計延長半年更久；日本央行則早已宣布，矢志將10年期債息控制在零附近，意味放水不嫌多；美國聯儲局則是全球唯一主要央行能高調計劃收水，下周極大機會是10年以來第2次加息。
三地貨幣政策背馳，對中港經濟有何啟示？由於歐日主張加大力度放水，歐元、日圓自然處於弱勢，美元則獨強，這對中國外匯儲備造成打擊，原因是外儲包含著日本及歐元區資產，一旦當地貨幣貶值，摺合美元后自然會令外儲流失。有分析指出，單是日圓及歐元貶值，就使中國上月外儲蒸發了數以百億美元計，令總額一下子跌至3萬億美元邊緣。
早前有金融大鱷警告，根據國際貨幣基金組織(IMF)的外儲最低要求公式，計算出中國外儲最低要有約2.7萬億美元，否則，就不能安全地令金融體系運作，人民幣必然要大幅貶值。
其次是「內憂」。由於中國外儲不斷流失，若3萬億美元的心理關口跌穿，恐怕會加速走資，令人民幣加快貶值。故此，中央現階段不得不實施行政措施干預走資，今日澳門就有措施加強限制大陸銀行卡提款；近日又傳大陸人明日起赴港買保險限制增加。
因此，香港經濟自然雪上加霜！大陸客減少，香港零售已大受打擊，接著到近期人民幣狂貶，在人心惶惶下，大額兌換驟減，令找換店生意一落千丈，已有結業潮跡象，現時連帶保險業也受累。在經濟一環扣一環之下，某一群人賺少了，自然減少消費，令其他行業也受影響。
與此同時，大陸最新工業生產者出廠價格(PPI)升3.3%，高於居民消費價格指數(CPI)的2.3%，貨品出廠價提高，最終只會推升通脹，同時意味中央難再以增加貨幣供應來刺激經濟，更甚是有滯脹風險。
現時仍有不少市場人士認為，港股估值便宜。不過，投資者要明白，金融市場之所以「便宜」，是有其原因，並不是留待散戶「執金」，須明瞭中港經濟隱患加深，無論買股定買樓，也須謹慎行事；最後值得一提，梁振英已宣布不連任特首，港股看來又多了一重不明朗因素。