滙豐：中國經濟前景樂觀 看好中國股市

滙豐私人銀行的新任亞洲投資策略主管范卓雲（Fan Cheuk Wan）一直看好中國股市，她建議客戶增持高增長的「新經濟」公司的股票，而不是發展遲緩的國有企業或金融企業股。「新經濟」主要是指服務業、與網際網路相關的高端製造業、金融技術、清潔能源、醫療和教育。

范卓雲表示，「深港通」開通后，中國大陸以外的投資者可以更多地接觸「新經濟」股票。8月16日國務院宣布批准《深港通實施方案》，預計至完成推出深港通所需技術及營運準備工作需時約四個月。

儘管其看好中國股市，但她仍表示，投資者的最佳策略是投資「H股」，即在香港上市的中國股票。H股估值比A股便宜，恆生中國企業指數的市盈率約8倍，比滬深300指數低41%。

此外，她補充說，與全球都可買入的港股相比，大陸股市存在「政策不確定性」，基本面因素仍主導市場走勢。政策不確定性是中國股市投資者的「心病」。但她看好中國政府針對維穩人民幣實施的舉措，自今年2月以來，中國央行已加強了與市場的交流。

滙豐的外匯策略師們表示，中國央行已決定將人民幣定價機制變得「更以市場為導向、更透明並建立在規則的基礎上」。

范卓雲預計，人民幣將步入有序、漸近的貶值軌跡。截至今年年底，滙豐預計美元兌人民幣將交投於6.90附近。滙豐建議客戶增持離岸人民幣計價的點心債券以對沖人民幣的進一步下行。

滙豐認為，「中國的可持續發展」是投資者選擇亞洲股票和債券的原因之一，此舉也受到基本面的支撐，即中國、韓國、馬來西亞、印尼、泰國和印度這些國家的央行料將降息以刺激經濟增長。