中國趕在美聯儲前頭偷偷干一件大事

來源: 鳳凰網/日期: 2016-03-24


　　周四海外市場綜述：周四因節假日將至全球市場交投清淡，美國聖路易斯聯儲行長JamesBullard如果經濟維持增長速度，距下次加息就不遠，美元連續第五日上漲；英鎊/美元反彈，交易員表示或由逼空所致，英國周五和下周一休市；油價連續第二日下跌，加元承壓；美債價格下跌，美股收盤基本持平，黃金價格波動性下降。
　　華爾街情報(微信號:iMarkets)恐懼與貪婪指數顯示，除美元外，A股、美股、人民幣、黃金、原油等市場貪婪程度較上周大幅降溫，美元近期可能實現大反轉，同時密需切關注人民幣中間價的變化。

　　3月25日華爾街情報(微信號:iMarkets)恐懼與貪婪指數
　　中國央行必然會於近期內，感受到目前全球資金移動不同趨勢，在下個月起再度推進人民幣匯改。過去半年以來，每次人民幣匯改多會造成匯率波動；由於仍得仰賴出口，在全球新興市場貨幣皆貶值情況下，央行匯改制度措施一宣布，多被視為人民幣貶值理當氣壯的借口。但在美聯儲升息循環啟動后，情勢卻對人民幣匯改帶來相當大運作空間。
　　伴隨著美元指數正在經歷其有史以來最長時間的向上走勢，美聯儲眾多官員開始向市場宣傳美聯儲應該在4月加息的想法(市場中的每個人都錯誤的理解了耶倫的鴿派立場)，但是中國央行卻就美聯儲可能在四月進行加息提出了警告。
　　中國央行警告，如果美聯儲在4月加息，那麼中國央行將對美聯儲的加息行動做出相應對的措施。人民幣在近幾個月中出人意料的大幅貶值給市場帶來了巨大的震動。中國央行在1月7日大幅拉低人民幣匯率，以此中國向美國傳遞了一個清晰的信息：中國不希望美聯儲加息從而帶來中國新一輪的資本外逃局面。
　　人民幣在過去4天中每天貶值接近1%，周四貶值幅度為兩個月多月以來最大跌幅。
　　近兩周來人民幣兌美元中間價的波動有所加劇，與主要貨幣隔夜走勢的敏感度上升，如果持續較長時間，可能導致美元/人民幣反彈。
　　目前中國人民幣穩定貶值，而外界大都沒有注意到，因為今年人民幣是兌貿易夥伴國貨幣而非美元出現貶值。

　　路透社繪製的圖表顯示，以名義有效匯率(NEER)或貿易加權來看，人民幣已貶值近3%；同時大多數其他新興貨幣呈現升值，俄羅斯盧布則是大漲7%。
　　相信中國央行會抓住這個全球金融市場相對平靜的時機，推動人民幣兌美元實現更大幅的雙向波動。
　　美元近期的走弱，使得人民幣對一籃子貨幣走弱並未引起全球市場波動。預計人民幣一籃子匯率將繼續緩慢調整，有效的貶值將不僅僅通過美元，還會通過歐元和日元。
　　滙豐稱近幾周觀察發現，當歐美交易時段美元兌CFETS人民幣匯率籃子中其它貨幣上漲時（例如美元/歐元、美元/日元），第二天美元/ 人民幣中間價將會被調高，反之亦然。也觀察到近一兩周來，人民幣中間價與主要貨幣隔夜表現的敏感度上升，這種敏感度在美元走強時比美元走弱時更明顯。
　　目前所有人正悄悄的議論人民幣波動情況。但是事實是，雖然中國央行之前表示人民幣匯率將更多參考其他一籃子貨幣而不是僅僅釘住美元，但是中國外匯交易中心人民幣一籃子指數以及人民幣對美元一直在貶值。
　　上一次中國央行發出這樣的信號時，美聯儲很快在行動上給出回應，美聯儲以全球市場動蕩的理由沒有在當月的政策會議上宣布加息。我們好奇這一次美聯儲會會如何回應。
　　Stephen Stanley在3月23日的報告中稱，美聯儲6月加息幾成定局。到年中經濟將實現全面就業，通脹率也會迅速邁向2%，最終將推動美聯儲擁有緊迫感。事實上，Williams、Lockhart和Bullard（本周）都暗示，甚至4月份會議都有加息的可能性。